4月16日期市早参：聚丙烯场内交投气氛谨慎 螺纹钢市场情绪得到修复

【贵金属早评】                           

【黄金】

行情回顾：昨日金价并没有延续上周末的跌势，COMEX黄金2406上涨了1.06%，收报2399美元/盎司；

宏观面：昨晚公布的美国上月零售销售环比增长0.7%，高于经济学家预期的0.3%，2 月数据也上修至0.9%（初值为0.6％）。数据显示出美国通胀仍具粘性且经济增长强劲，零售销售强劲刺激人们押注美联储不会急于降息，市场参与者目前已将美联储首次降息的预期从6月推迟至9月，对美联储今年将降息多少的预期也比原先还要更少，交易员目前预估年底前降息幅度将不到两次，每次25个基点，低于此前预期的三次。数据公布后美元指数周一触及去年11月初以来最高。

以军总参谋长：伊朗对以色列的袭击“将得到回应”

基本面：4月15日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为828.45吨，较前一交易日增加1.5吨。

操作建议：上周五金价虽有回调，但中长线仍难言涨势反转，维持中长线看涨观点不变。伊朗以色列局势未明，黄金价格短线处于不确定中，建议多头注意风险管理、务必设置好止损。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银2405上涨2.21％，收报28.955美元/盎司。

基本面：4月15日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量13283.44吨，较前一交易日减少213吨。

操作建议：白银中长期维持看涨观点不变，中长线投资者可择机布局多单。伊朗以色列局势未明，白银价格短线处于不确定中，建议多头注意风险管理、务必设置好止损。

【 黑色系早评】

【螺纹】   

行情回顾：昨日螺纹2410合约下跌0.03%

基本面：据我的钢铁网数据显示，上周螺纹钢周度产量209.95万吨，环比下降2.68万吨，钢厂库存282.11万吨，环比下降34.6万吨，社会库存796.39万吨，环比下降42.04万吨。钢材五大品种周度产量856.2万吨，环比下降9.01万吨，两库库存合计2133.17万吨，环比下降108.02万吨。4月12日，螺纹钢高炉盘面炼钢利润为395.85元/吨，较上一交易日增加16.65元/吨。上海螺纹钢HRB400 20mm现货价格3590元/吨，基差-27元/吨，基差比前一交易日上升7元/吨。

核心观点：近期市场情绪得到修复，黑色盘面整体呈现企稳震荡反弹走势，预计后市钢价仍有反弹空间，总体震荡偏多对待

交易策略：建议螺纹2410合约多单延续轻仓持有

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2409合约上涨2.18%，焦煤2409合约上涨3.97%，焦炭2409合约上涨2.26%

基本面：据我的钢铁网数据显示，4月8日-4月14日当周全球铁矿石发运总量2392.2万吨，环比减少853.6万吨，澳洲巴西铁矿发运量1919.4万吨，环比减少774.7万吨。4月12日，全国铁矿港口库存1.45亿吨，环比上升34.53万吨，焦煤港口库存203.82万吨，环比下降9.13万吨。

核心观点：随着钢厂利润的回升，铁水产量有望小幅回升，钢厂存在原料补库需求预期，同时钢材终端需求的负反馈对原料市场影响减弱，预计后市原料价格或仍有反弹空间

交易策略：建议焦煤2409合约多单延续轻仓持有，原料整体震荡反弹对待

【 农产品早评】

【油脂】

行情回顾：油脂期价走势分化，前期强势的棕榈油走弱，截止收盘，豆油Y2409合约上涨0.24%以7644元/吨报收，棕榈油P2409合约下跌1.89%以7664元/吨报收，菜油OI2409合约上涨0.28%以8189元/吨报收。

基本面：今天中午，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了马棕3月官方供需数据。数据显示，3月马来棕榈油产量为139.2万吨，环比增加10.57%，出口131.8万吨，环比增加28.6%，进口2.2万吨，库存为171.5万吨，环比减少10.7%，3月马棕供需数据利多不及预期，马棕榈油下跌。

后市展望：近期棕榈油、菜油库存压力较大，油脂整体供应暂不缺乏，豆油库存小幅上升，前期强势的棕榈油因性价比不高开始走弱，油脂期价油脂期价短期震荡不改中长期上涨趋势。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡上扬，截止收盘豆粕M2409上涨2.01%，以3357元/吨报收。

基本面：随着进口大豆增多，上周油厂开机率明显回升。监测显示，4月12日一周，国内大豆压榨量177万吨，周环比回升28万吨，月环比回升13万吨，较上年同期及过去三年均值分别高39万吨、38万吨。后续国内油厂大豆压榨量将继续回升，预计本周压榨量在200万吨左右。

后市展望：一季度进口大豆数量大幅下降，供给紧张局面能否如预期缓解仍需要关注二季度实际进口情况。豆粕期价短期震荡不改中长期上涨趋势。

农产品研究员 姚战旗 

【有色早评】

【沪铜】

行情回顾：截止昨日收盘沪铜2406合约上涨0.83%，以76970元/吨报收。

基本面：4月15日，上海物贸铜平均价为76,270元/吨，长江有色市场1#电解铜平均价为76,420元/吨，较上一交易日增加290元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为76,100元/吨、76,090元/吨、76,170元/吨、76,100元/吨。4月15日，电解铜升贴水维持在下降190元/吨附近，较上一交易日下跌105元/吨。4月12日，上海期货交易所阴极铜库存为299,723吨，较上一周增加7,874吨。

后市展望：3月末，广义货币(M2)余额304.8万亿元,同比增长8.3%。狭义货币（M1）余额68.58万亿元，同比增长1.1%。铜供应端扰动仍然存在。沪铜库存依然处于累库状态，库存水平处于近年来高位。宏观环境可能有所变化，短期内，铜价或延续高位震荡行情，中长期铜价仍以上升趋势为主。

【沪铝】

行情回顾：截止昨日收盘沪铝2406合约上涨0.49%，以20685元/吨报收。

基本面：4月15日，长江有色市场1#电解铝平均价为20,770元/吨，较上一交易日增加180元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,755元/吨、21,045元/吨、20,800元/吨、20,555元/吨。4月15日，电解铝升贴水维持在贴水80元/吨附近，较上一交易日下跌70元/吨。4月12日，上海期货交易所电解铝库存为231,765吨，较上一周增加12,291吨。

后市展望：氧化铝价格持续走高，对铝价构成支撑。3月汽车销量保持增长，铝合金产量继续增长，终端消费尚可。沪铝库存持续上升，但库存水平依然处于近年来较低位。LME铝库存持续下降，库存处于近年来较低水平。短期内，铝价或以高位震荡行情为主，中长期铝价或稳中走强。

能源化工早评

【原油早评：】

行情回顾：市场等待伊以冲突进一步进展，WTI油价在85美元一线整理。

宏观面及基本面：周日伊朗针对以色列空军、情报机构和军事基地发起打击，以色列战时内阁尚未决定如何以及何时回应伊朗的导弹和无人机袭击。据悉，以色列总理内塔尼亚胡本人在有关以色列回应的时间和性质的立场尚不清楚。当地时间4月14日，据美国有线电视新闻网援引美国知情官员的话报道，在伊朗向以色列发射多枚导弹和无人机后，美国总统拜登及其国家安全团队的高级成员试图遏制更大范围的地区战争风险，向以色列表示美国不会参与针对伊朗的任何进攻性行动。报道称，尽管美国官员表示，如何应对伊朗的最终决定取决于以色列，但拜登仍试图防止冲突进一步升级。据悉，拜登将在14日计划召集七国集团领导人会议，讨论“统一的外交回应”，重点将围绕采取非军事行动来限制爆发更大规模战争的可能性。

后市展望：如果地缘紧张风险未如预期般上升，油价有回落的可能，建议多单可以考虑获利了结。

【塑料及PP早评：】

行情回顾：受油价回落影响，聚烯烃期货昨日偏弱震荡，至昨日收盘，塑料2405上涨0.31%，PP2405下跌0.26%。

基本面：PE方面，需求端，本周 PE下游各行业整体开工率-0.84%。棚膜处于生产淡季，开工率有进一步下滑预期，地膜旺季收尾，订单减少，开工率下滑，后期农膜企业对PE原料支撑逐渐减少。供应方面，聚乙烯生产企业处于集中检修期，供应呈减少预期。综合来看，预计本周聚乙烯价格维持震荡整理为主。

PP方面，目前聚丙烯装置检修较为集中，对于供应面仍存利好，原油下行后，成本支撑略有减弱，下游需求相对平稳，多数维持按需采购，场内交投气氛谨慎，预计聚丙烯市场窄幅整理为主，重点关注成本端变化。

后市展望：目前供需对聚烯烃提振有限，聚烯烃后续走势仍和原油密切相关。