货币政策边际宽松 股指期货流动性环境相对乐观

4月22日收盘，上证50股指期货主力合约报2430.4点，盘中最高上探至2458.2点，最低触及2425.8点，持仓量达37738手，环比上一交易日增持828手，成交量达27533手。

机构观点：

光大期货：板块来看，周度拉动指数的板块主要集中在高分红的银行等领域，此前强势的有色有所回落。经济数据方面，中国1至3月全国房地产开发投资-9.5%,中国1至3月城镇固定资产投资同比4.5%；中国3月社会消费品零售总额同比3.1%；中国3月规模以上工业增加值同比4.5%。数据整体符合市场预期，没有对指数造成较大冲击。目前，正值A股财报季，市场关心一季度的某些逻辑能否在财报中找到应证，其中包括：（1）出口带动制造业回升能否在财报中体现；（2）ROE稳定行业（即非周期密切相关行业）的范围是否与此前几个季度相同。整体来看，4月最后一周指数继续震荡可能较大。

建信期货：经济方面，一季度 GDP 增速超预期，大规模设备更新、以旧换新等相关政策有望促进经济复苏，经济前景不宜悲观；政策上，“国九条”推出，证监会、沪深交易所等相关完善政策陆续推出，利于促进资本市场向好发展；流动性方面，央行降准、降息，货币政策边际宽松，流动性环境相对乐观；海外方面，美元基本面优势及避险情绪下震荡偏强，人民币略有贬值压力；估值方面，无论是股债收益差还是股债风险溢价比均处于历史低位；4 月份上市公司业绩集中发布，市场投机情绪预计降低。短期，4 月业绩发布月，剩下最后一周，“国九条影响”、叠加业绩扰动，中小盘板块仍需防范风险。