棕榈油季节性复产即将开启 短期期价或出现回落

4月23日，国内期市主力油脂油料板块全线飘红。其中，棕榈油期货主力合约开盘报7360.00元/吨，截至发稿，棕榈油主力盘中最高触及7516.00元/吨，最低下探7334.00元/吨，暂报7510.00元/吨。

目前来看，棕榈油期货盘面呈现上行走势，短期表现偏强。对于棕榈油后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

申银万国期货点评棕榈油：虽然马棕产量增加，且回升幅度超前置预期，但由于斋月备货需求支撑出口及国内消费强劲，马棕继续维持去库趋势。3月马棕库存环比下降10.68%至171.5万吨，低于此前彭博和路透预估的176万吨和179万吨，库存降至去年6月以来的最低水平。本月MPOB数据马棕库存下降超前置预期，但报告公布后棕榈油价格滞涨转跌。主要因为3月马棕产量已经开始回升，后期棕榈油供应预计充足；而斋月备货结束，后期需求端难有明显提振。在前期利多出尽的情况下，棕榈油出现回落，近期原油大幅走跌也对棕榈油价格带来利空影响。

弘业期货分析：马来西亚棕榈油总署(MPOB)周一发布月报显示，马来西亚3月底的棕榈油库存较前月下滑10.68%，至171万吨，为去年5月以来最低水平；产量较2月增加10.57%至139万吨，符合市场前期预期的138万吨；出口量上升28.61%至132万吨。因出口量大幅增长，抵消产量反弹的影响，马棕库存回落。但由于盘面已提前消化利多，且棕榈油季节性复产即将开启，做多支撑在减弱，外盘内盘棕榈油今日继续下跌。需求端，豆棕价差倒挂，棕榈油性价比缺失，需求以刚性为主。短期震荡偏空看待。

建信期货表示，受外盘CBOT大豆提振，国内豆油小幅反弹。由于巴西大豆陆续到港，工厂开机率提升，豆油供应增加，基差报价偏弱。菜油在二季度供应充裕，且5月份国产冬菜籽上市，缺乏明显驱动。棕榈油同样表现疲弱，受产量增加以及原油走弱拖累，关注7200-7300区间能否有效地止跌企稳。预计棕榈油产量将出现正常的季节性增长，相对豆油、菜油价差将逐步缩小。