纯碱供给端扰动因素仍存 盘面价格短期波动较大

5月8日早盘开盘后，纯碱延续低开回调，目前主力合约跌超1%，早些时候一度跌破2200关口。远兴能源昨日回复称，阿拉善天然碱项目热电部分锅炉装置已完成例行检修。一期第四条生产线试车工作正在进行，力争6月底前达产，但达产日期尚不确定。后续水指标获取工作正在积极推进中，当前水指标不影响项目一期试车用水需要。

可以看出，尽管前期碱厂故障、短停现象依旧较多，但后期仍存产量提升预期，供给端扰动因素较多。需求端有一定刚需支撑，但在贸易价格持续上调后高价成交存在阻力。短期资金情绪转弱，预计日内纯碱期货价格也将回落，关注供给端扰动程度。

【机构观点】

国投安信期货：现货整体偏稳运行，假日库存累加。周度产量环比回升，杭州龙山恢复运行，江苏实联检修，预计检修1个月，本周产量或小幅下滑。山东海化计划5月检修。目前下游刚需支撑强，前期补库后，原料库存增加，采购意愿有所降低，碱厂接单至本月中旬。09合约面临检修旺季，供给会季节性收缩，另外远兴的生产依然是干扰因素，水指标能否顺利取得需要持续关注，但同时供给大增的背景，波动会比较大，谨慎参与。

弘业期货：节后现货价格平稳，江苏实联进入检修，龙山开车运行。企业产销基本平衡，下游企业观望情绪，多维持刚需补库，高价抵触。基本面来看，重碱下游刚需强劲，带动表需高位;供应方面江苏实联检修，纯碱产量依旧有波动，二季度上游供应端扰动或增加。截止到2024年5月6日，本周国内纯碱厂家总库存89.57万吨，环比4月29日涨3.53万吨。关注节后库存变化，远兴达产情况和厂家检修情况，以及情绪变化可能带来中游抛货。盘面短期波动大，操作带止损。

光大期货：纯碱近期厂家报价较为坚挺，但随着期货盘面的情绪回落贸易商报价重心跟随下调。基本面来看，近期碱厂故障、短停现象依旧较多，行业开工率小幅下降至85.08%，纯碱供给端扰动因素仍存。需求端仍有刚需支撑，但在贸易价格持续上调后高价成交存在阻力。再加上多数工业品走势整体有所回落，预计日内纯碱期货价格也将回落，关注供给端扰动程度。

正信期货：目前碱厂订单尚可，产销平衡下库存压力不大，节后短期现货价格预计维持高位震荡。对于盘面而言，前期主要驱动在于供给端装置变动，而随着前期部分检修结束，产量逐步有提升，下游补库力度也有所减弱，基本面驱动有减弱，短期若市场情绪走弱，面临一定回调，不过由于纯碱后期有检修季，预计供给端仍会产生扰动，盘面企稳后在检修期内依旧有做09反弹机会，单边暂时观望，稳健者可选择先以少量9-1正套持有。