钢材：消费大幅下滑 政策频出为哪般

研报正文

观点与逻辑：

昨日，成材期货盘面延续近期疲弱态势，截止收盘螺纹2201合约收4825点，跌1.67%；热卷2201合约收于5180点，跌1.93%。

现货方面，上海螺纹现货5420元/吨，上涨40元/吨，上海热卷现货5540元/吨，下跌20元/吨。全国建材成交约16.10万吨，成交持续下滑。

整体来看，从7月开始，粗钢压产、限电以及冬奥会造成供给端的减量已经比较明显，加上国家对钢厂实施限电、错峰生产，产量整体有进一步下降的可能。从消费来看，三季度开始国家开始实施断崖式的管制，地产和基建的投资受到较大抑制，从而直接影响了建材消费，此外房地产税改革试点办法的出台，势必对建材需求造成一定影响。

在国家主动调控下，各类工业品尤其是基建类工业品消费大幅下滑，虽短期建材的成本支撑较强，但近期政策频出，短期建议观望为主。

关注及风险点：

粗钢压产、限电及宏观经济政策的执行及变化、房地产税改革试点工作进程等。