研报正文
重点概述
期货市场：周二，乙二醇震荡筑底，EG2201收于5710，涨幅1.76%，减仓1685手。现货市场：基差持稳，现货商谈氛围一般，现货升水01合约50-60元/吨，部分5600-5760元/吨成交。
基本面：(1)从供应端来看，煤制持稳，油制新装置推迟且EO/EG存在切换，产量或有下降，进口环比略有回升。煤制方面，目前荣信40万吨/年的煤制乙二醇装置因汽化炉故障降负运行，同时目前化工原料用煤价格目前仍偏高，考虑到效益问题，安徽昊源30万吨/年的煤制装置推迟投产时间，预计煤制乙二醇开工率近期将在40%上下运行，整体持稳。
油制方面，听闻华东某炼厂80万吨/年的乙二醇装置因限电问题投产时间或进一步延迟至年底或明年年初，而近期由于EO价格走高，EO-EG价差走阔，部分油制工厂存在下调EG上调EO产量的行为，预计油制乙二醇产量或有下降。进口方面，近期港口到港预报较为平稳，在20-21万吨附近，预计11月进口量将比9月回升，较10月窄幅提升。
(2)从需求端来看，聚酯开工率回升至84%附近，但进一步大幅提升空间受“双控”限制。受近期原料价格回落，以及聚酯开工回升影响，终端投机备货情绪降温明显，织造端对原料聚酯备货亦较为谨慎，聚酯工厂为保障聚酯环节利润，重回挺价阶段性促销策略，目前多数时间聚酯产销较为清淡，聚酯产品近期缓慢累库为主。
(3)从库存端来看，截至11月1日(周一)，主港乙二醇库存为59万吨(-1.6万吨)。本周到港预报20.2万吨，环比持稳，但考虑到卸货速度较前期改善，预计进口将有回升。
交易策略：综上，前期期价大幅回落，情绪已有释放，低库存和成本支撑下，下方120日均线存在较强支撑，预计期价近期震荡磨底中，支撑位5400，压力位6000。
风险提示：煤价持续大幅下跌、双控对下游影响加大等。
期货市场情况
| 合约 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量(万手) | 成交额(万元) | 持仓量(万手) | 持仓变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EG01 | 5696 | 5710 | 5699 | 99 | 1.76 | 83.41 | 4753944 | 16.41 | -0.02 |
| EG05 | 5490 | 5529 | 5533 | 57 | 1.04 | 0.84 | 46352 | 2.70 | 0.20 |
| EG09 | 5398 | 5412 | 5434 | 103 | 1.94 | 0.00 | 60 | 0.08 | 0.00 |
现货市场情况
| 品种 | 单位 | 11月2日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 品种 | 单位 | 11月2日 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 布伦特原油 | 美元/桶 | 84.71 | 0.17 | 0.20% | WTI原油 | 美元/桶 | 84.05 | 0.27 | 0.32% |
| 石脑油CFR日本 | 美元/吨 | 787.25 | -2.38 | -0.30% | 石脑油FOB新加坡 | 美元/桶 | 87.29 | 0.49 | 0.56% |
| 乙烯CFR东北亚 | 美元/吨 | 1,201.00 | 0.00 | 0.00% | 乙烯CFR东南亚 | 美元/吨 | 1,116 | 0 | 0.00% |
| 甲醇华东 | 元/吨 | 2,910 | 55 | 1.93% | 国内主要港口动力煤平均价 | 元/吨 | 1,112 | -65 | -5.52% |
| MEG外盘 | 美元/吨 | 750 | 10 | 1.35% | MEG内盘 | 元/吨 | 5,750 | 30 | 0.52% |
| PTA外盘 | 美元/吨 | 760 | 0 | 0.00% | PTA内盘 | 元/吨 | 5,110 | 25 | 0.49% |
| 聚酯切片 | 元/吨 | 6,750 | 0 | 0.00% | 瓶级切片 | 元/吨 | 7,700 | 0 | 0.00% |
| 涤纶POY | 元/吨 | 8,350 | 0 | 0.00% | 涤纶DTY | 元/吨 | 10,300 | 0 | 0.00% |
| 涤纶FDY | 元/吨 | 8,625 | 0 | 0.00% | 涤纶短纤 | 元/吨 | 7,577 | 77 | 1.02% |
行情图解
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