开工稳定但需求较弱 纯碱期价震荡

研报正文

核心逻辑

供应端能耗双控限产加码对供应造成较大扰动，但前期受影响企业逐步提负。需求方面表现一般随着玻璃价格转弱需求预期转弱，后市需警惕下游浮法玻璃厂超预期冷修风险。重碱现货价高盘面贴水较深。

操作建议

观望。

风险因素

潜在需求释放不及预期。

背景分析

周一纯碱期价震荡。01合约夜盘收报2491元/吨，05合约夜盘收报2329元/吨。近期煤炭及玻璃期价反弹，纯碱有一定走强动力，仍需注意上下游商品在稳价基调下反弹空间可能受限。

昨日煤炭期价延续跌势，带动纯碱偏弱运行。自身基本面上碱厂累库态势延续，后市仍有一定累库压力。建议多玻璃空纯碱套利单可持有。

现货方面，下游装置开工相对稳定但需求较弱采购情绪不高。国内纯碱装置开工率为74.06%，环比下调。湖北双环煤气化装置检修预计12天左右，金大地二、三期装置逐步停车。企业出货一般，部分企业执行一单一议。

据隆众资讯，东北地区重碱3850元/吨；华北地区重碱3800元/吨；华东地区重碱3650元/吨；华中地区重碱3650元/吨；华南地区重碱报价3800元/吨；西南地区重碱价格3900元/吨；西北地区重碱价格3500元/吨。