进口高于市场预期 白糖盘面承压下行

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昨日原糖03合约冲高回落，跌1.51%至20.18。

印度榨季初期表现强劲，截止11月15日，印度产糖209万吨，同比增加24.26%，印度迄今已签署250万吨出口合同。

市场目前普遍担忧在印度开榨强劲背景下，原糖价位达20.5印度出口平衡位后，印度出口将大幅增加。

短期原糖预计仍将延续高位宽幅震荡，关注20.5附近压力。内盘SR2201涨1.02%至6142；夜盘震荡下行，收于6085。

制糖集团报价四次上调，南宁报5800（+40），与盘面基差-342（-23），交投活跃。

10月进口81万吨，同比减少7万吨，高于市场预期，盘面承压下行，我们认为11月才会见到进口明显收缩。

短期现货表现坚挺，集团陆续清库；新季成本抬升，进口利润倒挂支撑仍在。

短期盘面高位回调，多单建议部分止盈，中长期多单可继续持有；未开仓者观望为主，耐心等待企稳后买入机会。

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