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基差继续修复 LPG短期盘面震荡

发布时间:2021-11-19 16:23:11 作者:吴志桥 来源:

策略提示

短期LPG期价震荡。

操作建议

建议短期观望或PG2112逢高沽空。

研报正文

【品种观点】

本周国内LPG商品量环比增加。

近期国内受疫情影响,汽油需求下降带动调油需求走弱,市场对冬季汽油消费预期相对悲观。

丙烷价格高位导致国内PDH利润持续倒挂,化工需求仍不乐观。

昨日山东地区醚后碳四价格继续回升,基差继续修复,另外国际原油继续承压,短期LPG期价震荡。

【操作建议】

建议短期观望或PG2112逢高沽空。

【利多因素】

本周液化气终端需求整体继续回升,其中烯烃深加工开工率42.78%,环比+1.09%。

烷基化开工率为39.91%,环比+1.21%。PDH开工率88.46%,环比+0.91%。MTBE开工53.73%,环比+0.36%。

【利空因素】

截至11月18日,国内液化气商品量为53.44万吨(包含民用气、醚后、丙烷以及丁烷),环比减少0.28万吨;华东、华南港区总库存91.35万吨,环比增加5.87万吨。

截止11月15日,沙特阿美公司12月CP预期,丙烷827美元/吨,较前一交易日跌28美元/吨,丁烷782美元/吨,较前一交易日跌38美元/吨。2022年1月CP预期,丙烷799美元/吨,较前一交易日跌25美元/吨,丁烷754美元/吨,较前一交易日跌35美元/吨、

据海关数据统计,2021年9月我国LPG进口量213.13万吨,环比增加0.19%,其中丙烷进口量168.69万吨,环比增加5.35%,丁烷进口量在44.44万吨,环比减少15.5%。

【风险因素】

原油和天然气价格;交割风险;PDH装置投产进度;海外疫情进展

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