铝价或维持震荡走势 锌价有望触底反弹

研报正文

铝

房地产政策的利好带动铝价部分回调，云南方面电解铝冶炼厂事故涉及产能30万吨，国内供应恐进一步下降。

下游消费在限电结束后有所改善。但随着“金九银十”结束后消费逐渐进入淡季，在国内电解铝库存出现明显去库趋势之前，铝价整体维持震荡走势可能较大。

密切关注未来一周国内电解铝库存变化情况。

锌

上周LME库存减少0.6万吨，至17.7万吨，cash/3m升水37美元/吨；国内社库增加0.2万吨，至11.9万吨。

现货市场变化不大，贸易商出货积极，下游维持按需采购，沪市多数品牌小幅升水20-40元/吨，广东平水为主，天津升水130-150元/吨。

维持四季度全球精炼锌供应短缺判断，限电造成国内冶炼企业成本不同程度抬升，预计12月全球精炼锌库存继续去化，锌价有望触底反弹，运行区间关注22200-23000元/吨。