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金属价格集体走强 镍&不锈钢警惕行业风险

发布时间:2021-11-22 14:17:31 作者:何妍 来源:

现货市场

现货市场不锈钢价格跌势不止,现货持续下调,304冷轧均价均下调100元/吨,304冷轧四尺卷价报18600-19600元/吨,304热轧弱稳,卷价报18600-18800元/吨。

背景分析

需求端方面表现不佳,市场及贸易商库存都较充足,下游观望情绪浓厚。10月之后,不锈钢也将进入淡季,房地产竣工走弱,不锈钢出口或有所回落,需求有边际转弱风险。

研报正文

:镍铁博弈加剧,警惕需求端负反馈

核心逻辑:

近期地产融资有缓和迹象提振市场情绪,金属价格集体走强。

基本面方面,印尼镍铁回流国内量不及预期,国内镍铁受能耗双控影响产量下降明显,部分不锈钢企复产或带动镍需求恢复,镍铁供需持续紧张。

但由于不锈钢厂前期减产期间镍铁库存充足,且近期利润走弱,压价意愿较强,镍铁博弈加剧。警惕下游不锈钢需求边际转弱带来的负反馈风险。

操作建议:

逢高试空。

风险因素:

不锈钢行业政策风险、疫情发展、印尼投产情况(镍铁及高冰镍)。

背景分析:

外盘市场LME镍开于19590美元/吨,收盘报20015美元/吨,较前日收盘价涨幅1.94%。

现货市场俄镍报价对2112合约升水300到升水400元/吨,金川镍市场现货报价货升水集中在2600~2670元/吨。

镍豆报价基本维持在对2112合约升水200到升水500元/吨。

不锈钢:复产预期叠加需求转弱,价格承压

核心逻辑:

近期限电限产开始放松,钢厂复产预期增加,产量预计回升。

需求端方面表现不佳,市场及贸易商库存都较充足,下游观望情绪浓厚。10月之后,不锈钢也将进入淡季,房地产竣工走弱,不锈钢出口或有所回落,需求有边际转弱风险。

虽然在镍价带动下近日不锈钢期货价格有所反弹,但现货价格仍显疲态,反弹持续性存疑。

操作建议:

逢高沽空。

风险因素:宏观风险、能耗双控政策影响情况。

背景分析:

现货市场不锈钢价格跌势不止,现货持续下调,304冷轧均价均下调100元/吨,304冷轧四尺卷价报18600-19600元/吨,304热轧弱稳,卷价报18600-18800元/吨。

304大厂切边冷轧报20000-20200元/吨,均价下调100元/吨,316L冷轧报28700-29000元/吨,均价下调250元/吨。

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