后市仍有累库压力 纯碱承压运行

研报正文

核心逻辑

供应端能耗双控限产加码对供应造成较大扰动，但前期受影响企业逐步提负。

需求方面表现一般随着玻璃价格转弱需求预期转弱，后市需警惕下游浮法玻璃厂超预期冷修风险。重碱现货价高盘面贴水较深。

操作建议

轻仓试空。

风险因素

潜在需求释放不及预期。

背景分析

周一纯碱期价偏弱运行，01合约夜盘收报2678元/吨，05合约夜盘收报2424元/吨。国内外光伏政策利好后期需求，河南地区碱厂检修落地，下游玻璃止跌回升，是近期纯碱期价回升的主要原因。

纯碱库存上升至中性水平，后市或仍有一定累库压力，仍有一定卖压。

现货方面，下游装置开工相对稳定但需求较弱，对现货价看跌心态较重，采购情绪不高。

国内纯碱整体开工率72.86%，环比上调，三友、南碱装置日产量有所上升，河南骏化装置检修结束尚未出品。

据隆众资讯，东北地区重碱3850元/吨；华北地区重碱3800元/吨；华东地区重碱3650元/吨；华中地区重碱3650元/吨；华南地区重碱报价3800元/吨；西南地区重碱价格3900元/吨；西北地区重碱价格3500元/吨。