库存数据低于预期 苹果震荡整理

研报正文

行情复盘

期货价格：主力01合上周呈现震荡整理走势，收于8219元/吨，周度涨幅为1.28%。

现货价格：山东地区纸袋富士80#以上一二级货源上周成交加权平均价为3.17元/斤，与前周加权平均相比上涨0.07元/斤；陕西地区纸袋富士70#以上半商品货源上周加权平均价格为2.67元/斤，与前周加权平均价格相比上涨0.02元/斤。

现货市场情况

（一）冷库热度降低，果农惜售情绪高-卓创资讯

山东：

上周（20211119-1125）冷库内交易逐渐归于平淡，炒货客商从上周初开始，基本停止炒货。一方面周围产区好货已经不多，另一方面当前炒货价格居高，风险逐渐增加。

适合出口货源近期成交量也有所放缓，外贸订单价格不高，而采购成本居于高位，不少货源采购之后转存，发货量并未增加较多。

目前山东地区果农对后期行情期望值较高，惜售情绪高涨。部分冷库认为当前价格出货比较合适，联系果农商议之后，多数果农不愿意现价销售。

栖霞地区80#以上果农一二级货源片红货主流价格2.8-3.2元/斤，条红货3.5元/斤左右，此价居高，客商采购积极性一般。75#货源主流价格2.4-2.6元/斤，70#货主流1.5-1.8元/斤，以质论价。

陕西：

西北地区地面基本结束，剩余部分尚未包装地面货多数已经被客商订购。目前袋装地面货市场利润较好，客商发货积极性良好。冷库果农心气较高，惜售情绪比较浓重，要价较高，客商采购谨慎。

近段时间看货客商比较多，受此影响，实际成交量并不大。咸阳地区部分冷库成交，少量发市场，部分货源被山东客商采购。

甘肃：

出货良好，今年当地货源性价比较高，前期收购价格不高，客商自存货发市场有一定利润空间，客商寻货积极，果农抗价惜售，部分成交价格小幅上行。目前甘肃地区发货主要为自存货，现采货源发市场比较少，转存较多。

销区：

批发市场苹果主流销售价格变动不大，静宁好货价格微幅趋强。

上周市场主流销售价格基本维持稳定，但是销售价格区间扩大，销售价格比较混乱。其主要是因为之前货源差异较小，近段时间新到部分冷库货源，质量差异较大；同时同样质量货源成本差异也比较明显，导致目前市场价格混乱。

市场到货较前周有所减少，主要因为地面货减少，袋装货源发市场量减少所致。而冷库好货价格普遍较高，客商自存好货少量发市场。

市场整体出货速度相对一般，低价货源和高端货销售尚可，中间质量货源成交缓慢。

剩余部分袋装货价格较低，对其他规格货源形成比较明显冲击。柑橘上市时间提前，对苹果有一定影响。

（二）产区成交平淡 行情整体稳定-中国苹果网

产区富士交易整体稳定，市场客商采购多数选择性价比高的地面货，冷库内基本以客商自提发货，调货交易不成规模，实际交易以质论价为主。

甘肃礼县产区花牛交易活跃，客商拿货积极，行情稳硬运行。

山东产区：

栖霞产区地面交易扫尾，冷库中发市场客商多挑拣三四级果采购，交易以质论价，果农多随行卖货，部分仍持观望态度。当前纸袋富士80#以上库外统货价格在1.70-2.30元/斤，库存果农货80#一二级价格在3.00元/斤左右，75#以上三级价格在1.50元/斤左右。

沂源产区冷库中交易不多，少量发市场客商挑拣补货，整体走货不快，行情处于有价无市状态。

当前库存富士75#以上稍好的货源价格在2.50元/斤左右，一般货源价格在2.00元/斤左右。

陕西产区：

洛川产区剩余零星高次及地窖货源，果农要价稍显偏硬，客商拿货积极性一般，实际交易以质论价；冷库中当前部分客商在包装自有货源补充市场，果农货调货交易零星。

目前果农地窖货70#起步价格在2.00元/斤左右，果农库存货70#以上半商品价格在3.00-3.30元/斤。

咸阳乾县产区交易一般，地面交易以少量的纸加膜以及膜袋为主，库内纸袋富士基本以客商发自存货居多，调货交易暂不成规模。

当前纸加膜70#起步价格在1.60元/斤左右，膜袋70#起步价格在0.85元/斤左右，库存纸袋富士70#起步价格在1.50-1.80元/斤。

山西产区：

运城临猗产区目前仍以地面货交易为主，整体走货速度一般，价格暂时稳定；库内有客商自提发货情况，调货交易零星。

当前膜袋富士75#起步价格在1.00元/斤左右，纸加膜富士75#起步价格在1.75元/斤左右。

甘肃产区：

静宁产区剩余少量土窖货源，目前发市场客商按需挑拣采购，70#以上成交价格在1.50-2.00元/斤，以质论价；库内部分乡镇有少量交易，基本以果农好货走货居多，当前库内纸袋富士80#起步果农货价格在3.60-4.20元/斤。

交易策略

近期期价呈现高位震荡走势，现货热情下滑，给期价带来一定的压力，不过库存数据低于预期，依然为期价提供支撑。

卓创咨讯新一周的库存数据显示，截至11月25日，全国苹果库存量为907万吨，目前基本进入去库阶段，整体入库量水平低于市场预期，对盘面形成提振。

不过当前市场对于低库存有一定反映，继续拉动力量仍显不足，短期市场分歧较大，期价进入高位震荡。

短期期价或高位震荡，操作方面建议观望。