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高库存压制下 热卷震荡下行

发布时间:2021-11-29 14:21:59 作者:卜咪咪 来源:

期货市场

热卷2201合约收盘价4542元/吨,结算价4572元/吨,最高价4625元/吨,最低价4529元/吨,涨跌幅-1.35%

风险提示

在市场对于明年需求预期持续好转的情况下,可关注远月合约逢低买入机会,但仍需警惕近期煤炭价格波动导致黑色整体走弱的风险。

研报正文

期货市场行情走势

周五受煤炭价格影响热卷震荡下行,周五夜盘热卷窄幅震荡。

热卷2201合约收盘价4542元/吨,结算价4572元/吨,最高价4625元/吨,最低价4529元/吨,涨跌幅-1.35%,成交量673015手,持仓量524402手,持仓量变化37749手,以结算价计算涨跌变化-32元/吨。

热卷2205合约收盘价4309元/吨,结算价4360元/吨,最高价4425元/吨,最低价4303元/吨,涨跌幅-2.56%,成交量372303手,持仓量412801手,持仓量变化50433手,以结算价计算涨跌变化-62元/吨。

现货市场情况

各地热卷现货价格小幅下跌。热轧卷板4.75mm北京价格跌50至4870元/吨,武汉价格跌20至4830元/吨,广州价格跌50至4810元/吨,上海价格跌50至4720元/吨,长沙价格跌20至4900元/吨。

11月25日我的钢铁公布库存数据显示,热卷周产量291.92万吨,环比下降10.36万吨,钢厂库存93.52万吨,环比回升1.52万吨,社会库存237.3万吨,环比下降3.64吨,总库存330.82万吨,环比下降2.12万吨,热卷表观需求量294.04万吨,环比下降9.17万吨。

高库存压制下 热卷震荡下行

相关信息

1、据产业在线数据,2021年10月家用空调生产1015万台,同比增长8.2%,销售909万台,同比增长4.73%。其中内销536万台,同比增长1.29%,出口372万台,同比增长10.13%。

2、据中钢协统计数据显示,10月份,中厚板轧机生产479万吨,环比上升2.4%,同比下降20.3%。热连轧机生产1414万吨,环比持平,同比下降10.2%;冷轧联机生产627万吨,环比上升5.9%,同比上升1.3%。

3、据回族自治区工业和信息化厅发布消息,宁夏2021-2022年冬春季部分工业行业开展错峰生产,2021年12月1日-2022年3月10日,钢铁、铁合金和焦化等企业由各市结合实际实施限产或停产。

4、据中钢协,2021年11月中旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢1762.84、生铁1606.48、钢材1745.65。其中,粗钢日产176.28,环比下降2.04%;生铁日产160.65,环比增长0.13%;钢材日产174.57,环比下降0.22%。

2021年11月下旬重点钢铁企业钢材库存量为1392.72,旬环比增加42.04,上升3.11%;比上月底增加108.23,上升8.43%;比年初增加230.62,上升19.84%;比去年同期增加135.74,上升10.80%。(单位:万吨)

相关图表

高库存压制下 热卷震荡下行

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交易策略

周五受煤炭价格大幅回落影响,黑色系整体走弱。上周原料端价格大幅回升叠加市场对于需求的悲观预期有所修复,导致热卷盘面反弹。

但热卷供需依旧偏弱,钢联公布的产量库存数据显示,上周热卷表需294.04万吨,环比下降9.17万吨,同比低于去年47万吨(13%)左右。

从供给端来看,热卷产量结束了连续四周以来的增加,上周环比下降10.36万吨,目前同比低于去年40万吨(12%)左右。

钢厂利润近期回升,市场对于12月份钢厂增产预期较强,但北方地区依然受到采暖季环保限产的限制,热卷产量预计难有较大回升。目前热卷库存下降速度明显弱于往年,库存压力较大。

短期市场对于需求的预期有所好转,价格企稳反弹,但在需求未有明显好转前,以及高库存压制下,近月合约反弹空间预计有限,热卷01合约关注上方4700-4800附近压力情况。

在市场对于明年需求预期持续好转的情况下,可关注远月合约逢低买入机会,但仍需警惕近期煤炭价格波动导致黑色整体走弱的风险。

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