需求季节性走弱 橡胶偏弱运行

研报正文

信息分析

（1）青岛保税区人民币泰混价格12980元/吨，跌70；国产全乳老胶13500元/吨，平。保税区STR20价格1750美元/吨，跌10。

（2）12月7日合艾原料市场报价：白片56.15跌0.65；烟片59.26跌1.41；胶水57.50跌2；杯胶47.85平。

（3）2021年11月中国进口天然及合成橡胶（包括胶乳）共66.1万吨，同比减少7.03%，环比增加29.10%。

行情图解

逻辑

橡胶期货近期走势依旧偏弱。需求的季节性走弱以及未来预期不乐观，依旧会是较为明显的利空。

而供应端的运输问题导致的国内进口偏少以及不定时的天气扰动也会是相对持续的利多，然而天气短期好转后原料价格走弱使得近期利多支撑不足。

中期多空的矛盾较为明显且阶段不一定能够得以解决。因此在未来较长时间内，橡胶波段上涨以及波段下跌的力度均存在。

因此单边角度，更为合理的依旧是寻找涨跌边界进行布局。

边界上，下方支撑或许在混合胶与沪胶主力的价差缩窄到1500~1300左右的时候，换算回盘面价格大概在14000~14300。向上的压力边界预期为略低于前高，即15500~15800。

操作端，多观望，预计的波动区间边界进行反向交易。

操作策略：多观望，预计的波动区间边界进行反向交易。套利：多混合胶空RU。

风险因素：需求进一步走弱、原料大跌、橡胶成为资金空配品种。