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LPG:内外价差继续修复 关注风险因素变动

发布时间:2021-12-09 16:09:14 作者:吴志桥 来源:

背景分析

据海关数据统计,2021年10月份我国LPG进口量201.64万吨,环比减少5.39%。

后市展望

国内LPG进口减少叠加近期原油反弹,LPG内外价差继续修复,短期LPG期价跟随油价波动。

研报正文

【品种观点】

上周华东和华南液化气港口库存大幅减少,但液化气商品量环比增加。

丙烯和PP价格下跌后国内PDH装置亏损加重,后期PDH装置检修或增多。

昨日山东地区醚后碳四价格5190元/吨,价格环比下跌20元/吨,国内LPG进口减少叠加近期原油反弹,LPG内外价差继续修复,短期LPG期价跟随油价波动。

【操作建议】

观望或短线参与。

【利多因素】

上周华东、华南港口总库存73.28万吨,环比减少7.29万吨。

据海关数据统计,2021年10月份我国LPG进口量201.64万吨,环比减少5.39%。其中丙烷进口量在161.05万吨,环比减少4.53%。丁烷进口量在40.59万吨,环比减少8.66%。

【利空因素】

上周液化气终端需求整体偏弱,其中烯烃深加工开工率42.32%,环比-0.46%。烷基化开工率为40.5%,环比+0.59%。PDH开工率81.64,环比-4.75%。MTBE开工55.78%,环比+0.34%。

截至12月2日,国内液化气商品量为53.24万吨(包含民用气、醚后、丙烷以及丁烷),环比增加1.03万吨、

沙特阿美公司2021年12月CP出台,丙烷790美元/吨,较上月跌80美元/吨;丁烷770美元/吨,较上月跌60美元/吨。丙烷折合到岸成本在5774元/吨左右,丁烷5633元/吨左右。

近期华东以及山东地区PDH装置利润长期倒挂,后期PDH装置将降负或停车。

【风险因素】

原油和天然气价格;交割风险;PDH装置检修情况;海外疫情进展。

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