动力煤：库存继续增加 关注停产传言真实性

研报正文

【品种观点】

动力煤震荡偏弱运行为主。

【操作建议】

建议观望为主。

【利多因素】

昨日相关部门继续讨论基准价，讨论认为下水煤合同基准价暂按5500大卡动力煤700元/吨签订较合理，煤价中枢整体提升。

大秦线基本处于满发状态，港口库存基本持稳小幅回升，仍以长协调运为主，优质资源仍较少，报价仍较为坚挺。

旺季来临，叠加水电进入淡季，内陆17省电厂日耗及沿海电厂日耗持续小幅攀升，但不及预期。

市场传言山西晋北地区地方煤矿12月15日要开始停产，一直到明年3月8日，如果消息真实，供应将会有所改变，这个需要重点关注的。

【利空因素】

相关部门政策调控持续影响，电煤供应持续增加，长协煤保供提高各环节库存，保供情况下电厂库存增加明显。

陕蒙主产地煤矿库存继续增加，坑口价格延续稳中偏弱运行；周末鄂尔多斯煤炭产量继续回升，其余地区产量也在逐步增加。

港口市场整体延续弱势，报价基本维持，交易冷清，下游电厂库存充足，已远超往年同期水平，电厂采购需求一般。

【风险因素】

政策调控影响，能耗管控升级影响，下游需求不及预期，进口煤政策，限电政策。