基建投资前置 热卷有望维持震荡上行走势

研报正文

期货市场行情走势 

昨日黑色系整体走强，热卷继续上行。

热卷2205合约收盘价4719元/吨，结算价4663元/吨，最高价4727元/吨，最低价4601元/吨，涨跌幅2.68%，成交量503368手，持仓量702308手，持仓量变化9580手，以结算价计算涨跌变化67元/吨。

热卷2201合约收盘价4868元/吨，结算价4824元/吨，最高价4871元/吨，最低价4772元/吨，涨跌幅1.93%，成交量82988手，持仓量107463手，持仓量变化-25594手，以结算价计算涨跌变化48元/吨。

现货市场情况 

各地热卷现货价格小幅波动。热轧卷板4.75mm北京价格涨20至4920元/吨，武汉价格涨50至4870元/吨，广州价格涨50至4870元/吨，上海价格维稳至4910元/吨，长沙价格涨20至4920元/吨。

12月16日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量298.27万吨，环比回升15.71万吨，钢厂库存87.5万吨，环比下降1.16万吨，社会库存231.51万吨，环比下降8.47吨，总库存319.01万吨，环比下降9.63万吨，热卷表观需求量307.9万吨，环比回升26.69万吨。

相关信息

1、中钢协消息，12月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存827，环比减少38，下降4.4%，库存继续下降；比年初增加97，上升13.3%；比去年同期增加67，上升8.8%。

2、中央经济工作会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。实施新的减税降费政策，强化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解等的支持力度，适度超前开展基础设施投资。要正确认识和把握碳达峰碳中和。实现碳达峰碳中和是推动高质量发展的内在要求，要坚定不移推进，但不可能毕其功于一役。

总体来看，会议释放明显维稳信号，基建投资前置对明年需求形成一定支撑，双碳政策对钢厂生产的影响减弱，供给端弹性增大。

3、据Mysteel，按照省大气办《关于做好2021年重点行业绩效分级和应急减排清单修订工作的通知》要求，市生态环境局组织对全市长流程钢铁和焦化企业开展绩效评级，对照生态环境部制定的《重污染天气重点行业绩效分级及减排措施》及补充说明中长流程钢铁行业和焦化行业绩效指标，评定了各企业绩效级别。

按照绩效评级要求和市级工作职责，经研究决定，将东华(凯恒)钢铁、瑞丰钢铁、东海钢铁、东海特钢、九江线材、荣信钢铁、经安钢铁、国义特钢、春兴特钢、天柱钢铁、松汀钢铁、鑫达钢铁、中厚板材等13家长流程钢铁企业及友利焦化、国创炼焦制气、古玉煤焦化工、中化煤化工、宏奥工贸、东方炼焦煤制气、永顺实业、荣义炼焦制气等8家焦化企业绩效级别由D级调整为C级。

4、1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）494082亿元，同比增长5.2%，比1-10月份回落0.9个百分点；两年平均增长3.9%，比1-10月份加快0.1个百分点；11月份环比增长0.19%。分领域看，1-11月份基础设施投资同比增长0.5%，制造业投资增长13.7%，房地产开发投资增长6.0%。

5、据唐山市大气污染防治工作领导小组办公室，发布唐山市继续执行管控措施的通知：各县(市、区)政府,开发区（管理区)管委会，市直相关部门:12月16日12时，市政府解除橙色预警，为抓好12月份大气污染防治工作，请各县（市区)政府按照以下管控措施执行，解除时间另行通知。钢铁企业。荣信钢铁、九江线材、燕山钢铁、松汀钢铁、东海钢铁、津西特钢、纵横钢铁、中厚板9座焖炉的高炉恢复炉况，做好12月20日前后焖炉到位的准备。

相关图表

交易策略

节前热卷05合约走势主要受市场对于明年需求的预期影响，目前中央经济工作会议释放宏观方面利好政策，明年基建投资前置，市场对于明年需求的预期较为乐观，在此影响下热卷有望维持震荡上行走势。

近期受宏观利好刺激盘面连续上行至前高附近，短期需警惕盘面的回调。