基本面偏弱 棉花小幅下跌

研报正文

【外盘资讯】

上周五ICE美棉主力合约价格震荡下跌，主力跌2.3（-2.1%）至107.41美分/磅。

【重要资讯】

1.截至12月16日24时，2021年度棉花加工数据如下：新疆累计加工430.21万吨，较去年同期的440.86万吨减少2.42%。16日当天新疆皮棉加工4.18万吨，去年同期日加工量3.53万吨。

2.郑商所棉花仓单统计：12月16日生成仓单量9318张（+719），有效预报仓单2390张，合计仓单量11708张，折合46.8万吨棉花。

3.根据中国棉花信息网数据，11月底我国商业库存量为455.21吨，环比增加171.57万吨，同比减少1.86万吨。其中新疆库棉花363.5万吨，环比增加167.16万吨，同比增加3.84万吨；内地库棉花71.71万吨，环比增加7.41万吨，同比减少1.9万吨，保税区棉花20万吨。

根据中国棉花信息网数据，截至11月底纺织企业在库棉花工业库存量为84.97万吨，环比增加0.52万吨，同比增加12.2万吨。

4.国家统计局数据：11月份服装鞋帽、针纺织累计零售额1484亿元，同比减少0.9%。截至11月服装鞋帽、针纺织累计零售额12363亿元，同比增加14%。

【交易策略】

1、单边:

新年度棉花产量逐渐清晰，较大的内外价差导致国内纺织优势丧失，下游需求情况仍较差，从供需来看偏弱。

近月临近交割而现货价格仍高，1月合约可能会向现货靠拢，受其影响5月合约价格短期难跌。

2、套利：观望。

3、期权：观望。