需求持续走弱 焦炭短期或面临回调

研报正文

期货行情

2021年12月20日，焦炭05合约冲高回落，期价收跌，截止至收盘，期价收于2993.5元/吨，期价下跌68元/吨，跌幅2.22%，从盘面走势上看，短期期价可能面临回调。

现货价格

【进口煤炭】

20日进口煤炭市场稳中偏弱运行。进口炼焦煤价格暂稳，市场参与者情绪一般。20日进口澳洲炼焦煤价格暂稳，近期成交一般，一类煤报价358.5美金，某二类煤报282美元/吨。

现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1690元/吨，蒙5#精煤2000元/吨。进口加拿大焦煤报价CFR340美元/吨，进口俄罗斯K10240美元/吨。

【焦炭】

20日焦炭市场暂稳运行：

山西地区准一级湿熄冶金焦报价2340-2640元/吨；准一级干熄冶金焦报价2800-2990元/吨；一级湿熄冶金焦报价2410-2840元/吨；一级干熄冶金焦报价3200-3240元/吨。

山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价2570-2610元/吨，准一干熄主流报价2960-2980元/吨，出厂现汇含税。

内蒙古鄂尔多斯一级2440元/吨，包头准一2400元/吨，赤峰二级0.8报2432-2530元/吨，均出厂含税价。

价差基差

交易策略

供给端：

上周Mysteel统计的30家独立焦化企业利润为107元/吨，较上期增加35元/吨，利润进一步改善，但依旧偏低。

上周230家独立焦化企业产能利用率为69.67%，较上期增加0.56%。全样本日均产量105.55万吨，较上期增加1.03万吨。

需求端：

在秋冬采暖季以及北京冬奥会前期，环保限产仍将较为严格，铁水产量仍难以回升。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率68%，环比上周下降0.14%，同比下降17.29%。日均铁水产量199.11万吨，环比增加0.41万吨，同比下降44.92万吨。从247家日均铁水产量，铁水产量依旧维持在200万吨下方，需求持续走弱。

库存方面：

12月17日当周，焦炭整体库存为636.43万吨，较上期增加26.39万吨，整体库存有所提升主要还是由于下游铁水产量偏低。

整体而言：

当前焦炭供需双弱。供应端受秋冬季环保限产的影响，难以大幅增加，日均铁水产量不断下降，当前已经下跌至200万吨下方，需求亦难有明显改善，期价继续上涨的驱动已稍显不足。

从技术层面来看，昨日期价放量冲高回落，短期面临回调，若有多单可适当减仓。