新能源消费高增速 锡价有较强支撑

研报正文

【行情复盘】

隔夜美元指数在阶段性高位窄幅震荡，有色多数走低，沪锡2201合约收于287360元/吨，上涨0.27%。

周一上海1#锡主流成交于292500-294500元/吨，均价293500元/吨，较前一交易日下跌1000元/吨。

【重要资讯】

20日缅甸勐阿口岸锡精矿运输恢复，预计积压锡精矿库存在4000金属吨左右。

SMM调研数据，截止12月17日，上海、广东两地锡锭社会库存合计3241吨，较前一周减少102吨。

SMM调研数据，12月17日当周，锡锭冶炼厂周度开工率55.7%，环比下降2.09%，因环保因素云南开工率下降，江西持稳。

【操作建议】

美元指数回到阶段性高位，在美联储加快Taper及可能提前加息下，预计美元指数后续仍将震荡偏强。

从锡市长期来看，全球锡矿新增项目稀少，在产矿山品味下降，而新能源汽车、光伏、电子板块消费高增速，供弱需强局面对锡价有较强支撑。

短期来看，缅甸勐阿口岸锡精矿运输恢复，马来西亚MCS冶炼厂解除不可抗力，海外供应回升。

广西与云南地区冶炼厂开工率增减不一，整体开工率环比走低。SMM预计12月全国精炼锡产量料回升459吨至13740吨。

需求方面，四季度以来高锡价对下游消费形成明显抑制，全年光伏装机量预期下调，锡价反弹时下游多维持刚需采购，观望情绪较浓。不过年底企业备货及订单恢复推升焊锡企业开工率稳中回升。

国内外库存绝对值仍处于低位，但近日有明显回升。多空因素交织下，市场参与热情明显回落。

技术上锡价处于大幅上涨后的高位震荡走势，类似于2017-2019年，预计将延续横盘震荡行情，运行区间26万-30万，可考虑低吸高抛操作。