成本端呈去库局面 燃料油跟随成本上行

研报正文

【行情复盘】

期货市场：

夜盘高低硫燃料油价格继续反弹，FU2205变化52元/吨，收于2658元/吨（2.00%），LU2203变化77元/吨，收于3435元/吨（2.29%）。

现货市场：

12月21日，舟山地区MGO现货价格710美元/吨，较20日价格下跌10美元/吨；舟山地区高硫燃料油现货价格471美元/吨，较20日现货价格下跌17美元/吨，低硫燃料油现货价格576美元/吨，较20日价格下跌20美元/吨。

【基本面及重要资讯】

1.美国石油学会数据显示，截止11月17日当周，美国商业原油库存4.175亿桶，比前周减少367万桶，汽油库存增加370万桶，馏分油库存增加84.9万桶。

2.2021年1-11月份中国保税船供油量在1890万吨水平，同比增长约25%；而全球最大的船供油港口新加坡，1-11月份船供油量为4581.1万吨。

【交易策略】

近期低硫燃料油冬季发电需求依然支撑现货市场，韩国区域供热公司通过招标购买了两批6万吨含硫量为0.3%的极低硫燃料油，将于1月和2月交割，以满足冬季供暖需求。

同时由于国内燃料油价格较新加坡地区更具竞争力，因此，新加坡地区船燃加注需求走弱，国内加注需求上升。新加坡与国内地区低硫燃料油套利窗口打开。

原油市场方面，利比亚近期由于工人罢工导致产量预计走低30万桶/日水平，API公布原油库存数据继续超预期下降，预计EIA公布原油库存依然呈去库局面。

需求端，虽然奥利克戎病毒依然在扩散，但市场担忧情绪转弱，预计燃料油价格跟随成本端继续上行，近期燃料油宽幅震荡格局延续，套利策略建议多LU空FU策略继续持有。