下游需求持续转弱 纯碱有所松动

研报正文

上周资讯

全国各地采购价：

截止11月14日，华东地区重碱市场平均价格3650元/吨，环比持平；华北地区重碱市场平均价格3800元/吨，环比持平；华南地区重碱市场平均价格3800元/吨，环比持平；华中地区重碱市场平均价格3650元/吨，环比持平。

生产线开工率：

上周纯碱行业整体开工率79.13%，环比下调3.27%。其中氨碱的开工率86.37%，环比上调3.42%，联产开工率71.16%，环比上调2.17%。

12家百万吨企业整体开工率83.80%，环比下调0.77%。纯碱产量56.31万吨，环比增加2.32万吨，增幅4.30%。

期货价格：

煤炭价格出现连续下调，纯碱成本塌陷。部分熔窑到期的平板玻璃生产线开始冷修停产，以减少部分地区的产能供给，后续需要继续关注下游平板玻璃需求下滑，对于纯碱消费的影响。

整体库存：

上周厂家总库存58.81万吨，环比增加18.01万吨。其中，轻碱29.17万吨，环比增加11.47万吨；重碱29.64万吨，环比增加6.54万吨。

装置检修：

金大地公司计划11月15日启动检修暨项目并网工作，具体检修时长待定。

河南骏化产能60万吨纯碱装置开车时间延后至11月22日，计划25日出产品。

湖北双环计划11月12日起进行煤气化检修，纯碱装置开工负荷降至50%左右，预计持续12天。

品种观点及策略

开工率回升，同时伴随厂家库存上涨，现货价格方面，部分地区轻碱价格开始松动，重碱价格保持坚挺。

下游需求方面，平板玻璃厂家在自身现货价格连续调整后，对高价碱有一定抵触情绪，观望为主。

贸易商出货量减少，新单数量减少，观望情绪加重，暂以出货为主，谨慎采购。现货价格暂时维持高位，厂家挺价为主。

预计市场供需博弈持续。下游平板玻璃需求持续转弱，主力合约继续尝试逢高做空。