市场需求暂无明显提振 鸡蛋低位整理

研报正文

行情复盘

期货市场：鸡蛋主力05合约本周呈现低位震荡走势，收于4118元/500千克，周度跌幅0.15%。

现货市场：本周主产区鸡蛋均价4.51元/斤，较上周跌幅1.74%。本周主销区均价4.71元/斤，较上周跌幅1.46%。

鸡蛋市场供需情况

1、在产蛋鸡存栏量情况

11月全国在产蛋鸡存栏量约为11.72亿只，环比增幅0.26%，同比跌幅6.06%。本月新开产的蛋鸡主要是今年6、7月份补栏的鸡苗。

虽然6、7月份鸡蛋行情由弱转强，但是气温升高以后育雏难度加大，且饲料价格持续处于高位，多数养殖单位对后市信心不足，整体补栏积极性不高，鸡苗销量环比分别下降15.24%、4.14%，因此本月新开产蛋鸡数量继续减少。

从淘鸡情况看，本月多数地区淘汰鸡出栏量偏少，但东北及河北部分地区受降雪塌棚影响，淘鸡量增加。

综合看来，11月份多数地区淘汰鸡出栏量少于新开产数量，在产蛋鸡存栏量增加，而受东北地区存栏减少影响，整体增幅有限。

存栏结构来看，11月份蛋价高位震荡，养殖单位对后市心态略有偏好，补栏积极性好转，120日龄以下后备鸡占比15.64%，环比增加0.15个百分点。

月内老鸡出栏量有限，部分养殖单位意向延长养殖周期，450日龄以上老鸡占比9.91%，环比增加0.31个百分点。本月市场货源供应低位整理，120-450日龄产蛋鸡占比74.45%，环比减少0.46个百分点。

目前蛋鸡养殖盈利尚可，养殖单位淘鸡积极性不高，下月底或略有增加，预计待淘老鸡占比或稳中稍增；鸡苗及青年鸡补栏仍处于正常偏低水平，预计后备鸡占比低位整理。

蛋鸡饲料成本情况

上周饲料成本维持稳定。

上周全国玉米价格主流稳定，部分小幅涨跌调整。东北地区部分深加工企业玉米到货量增加明显，价格下调，市场贸易商报价基本稳定。华北地区企业到货量充足，粮点购销不旺，高端价格下调。南方地区主流价格稳定，部分受玉米毒素差异的影响，报价略有调整，但市场并无趋势性变化。上周全国玉米周度均价2631.85元/吨，环比涨幅0.02%。

周内豆粕现货价格上涨，期货价格震荡走高，市场对南美偏干燥的天气担忧加重，部分机构下调大豆产量预估。国内豆粕期货追随美豆期货上涨，部分工厂继续受大豆到港延迟影响，现货价格获得偏强支撑。上周43%蛋白豆粕全国平均价格3499元/吨，环比涨幅为0.81%。玉米、豆粕价格调整幅度有限，饲料成本无明显波动，上周单斤鸡蛋饲料平均成本依旧为3.41元。

3、淘汰鸡出栏情况

淘汰鸡出栏量环比增加。上周卓创资讯对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量74.55万只，环比涨幅5.97%，同比涨幅3.90%。

鸡蛋价格上涨乏力，养殖单位对后市信心不足，淘鸡积极性提升。且淘汰鸡价格持续走低，进一步加快养殖单位淘鸡速度。但上周后期随着淘汰鸡价格下降至低位，局部地区养殖单位产生惜售情绪，出栏量较上半周略有缩减。

淘汰日龄提前。卓创资讯对全国的14个重点产区20个代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，上周淘汰鸡平均淘汰日龄506天，环比提前1天。其中平均日龄最高为525天，最低为475天。养殖单位淘鸡积极性提升，观望情绪较前期减弱，老鸡出栏日龄稍有提前。

全国主产区代表市场发货量稍增。本周主产区代表市场日均发货量总计636.76吨，环比增幅0.32%，同比跌幅19.28%。

上周主产区代表市场鸡蛋日均发货量多数稳定，个别稍增。周内市场整体运行相对平稳，个别市场冬至前后内销稍有好转，局部发货量稍增。

后市看，元旦前市场需求暂无明显提振，各环节仍顺势出货为主，预计下周主产区代表市场发货量或低位整理。

4、鸡苗销售情况

11月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量约为4289万羽，环比涨幅15.54%，同比涨幅40.03%。受10月份鸡蛋价格走高影响，蛋鸡养殖盈利水平提升，局部养殖单位补栏积极性提高，鸡苗需求出现临时性好转，部分企业鸡苗销量增加，11月鸡苗销量恢复性增加。

5、鸡蛋消费情况

11月主销区代表市场鸡蛋日均总销量1091.57吨，环比涨幅3.13%，同比涨幅1.60%，截至11月30日总销量为32747吨（10月份销区总销量为32795.3吨）。

月初蛋价涨至高位后走低，下游经销商为规避风险，入市采购量缩减。之后受“双11”影响，市场需求略有好转，走货加快，销区销量有所提升。

中下旬蛋价跌势放缓，随着蛋价下降至阶段性低位后，下游低价补货，拉动鸡蛋销量。

整体来看本月销区经销商采购积极性尚可，销区销量略有提升。

仓单数量

交易策略

鸡蛋05合约来说，需求端亮点不足，叠加生猪价格回落压制，整体上方仍有压力。

不过目前产区补苗的积极性仍然不高，在产蛋鸡存栏相对收缩对价格形成支撑，短期现货端弱势或继续对期价形成拖累，目前对于05合约整体维持低位震荡判断。

短期05合约或面临一定支撑，不过整体上行动力不足，操作方面暂时建议观望为主。