后市展望
日均铁水产量不断下降,当前已经下跌至200万吨下方,需求亦难有明显改善,自身基本面矛盾暂不突出,期价继续上涨的驱动已稍显不足。
背景分析
日均铁水产量199.01万吨,环比下降0.1万吨,同比下降45.53万吨。从247家日均铁水产量,铁水产量依旧维持在200万吨下方,需求持续走弱。
研报正文
期货行情
2021年12月27日,焦炭05合约高位回落,截止至收盘,期价收于2935.5元/吨,期价下跌194元/吨,跌幅6.2%。从盘面走势上看,短期面临回调。
现货价格
【进口煤炭】
27日进口煤炭市场稳中偏弱运行。进口炼焦煤价格暂稳,市场参与者情绪一般。
27日进口澳洲炼焦煤价格暂稳,近期成交一般,一类煤报价362美金,某二类煤报291美元/吨。
现甘其毛都口岸:蒙5#原煤1750元/吨,蒙5#精煤1990元/吨。进口加拿大焦煤报价CFR336.5美元/吨,进口俄罗斯K10235美元/吨。
【焦炭】
27日焦炭市场暂稳运行:
山西地区准一级湿熄冶金焦报价2340-2640元/吨;准一级干熄冶金焦报价2800-2990元/吨;一级湿熄冶金焦报价2410-2840元/吨;一级干熄冶金焦报价3200-3240元/吨。
山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价2570-2610元/吨,准一干熄主流报价2960-2980元/吨,出厂现汇含税。
内蒙古鄂尔多斯一级2440元/吨,包头准一2400元/吨,赤峰二级0.8报2432-2530元/吨,均出厂含税价。
基差价差
操作策略
上周Mysteel统计的30家独立焦化企业利润为88元/吨,较上期下降19元/吨,利润的下滑主要由于配煤价格的上涨。
由于利润下滑,内蒙、山西部分焦化企业开始提涨,部分钢厂已经接受。
供应端:
焦化企业利润偏低,开工意愿不强,叠加秋冬采暖季以及冬奥会环保限产的影响,焦化企业的开工率依旧偏低。
上周230家独立焦化企业产能利用率为69.72%,较上期增加0.05%。全样本日均产量104.82万吨,较上期下降0.17万吨。
需求端:
在秋冬采暖季以及北京冬奥会前期,环保限产仍将较为严格,铁水产量仍难以回升。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率67.87%,环比上周下降0.13%,同比下降17.68%。
日均铁水产量199.01万吨,环比下降0.1万吨,同比下降45.53万吨。从247家日均铁水产量,铁水产量依旧维持在200万吨下方,需求持续走弱。
库存方面:
12月24日当周,焦炭整体库存为663.3万吨,较上周增加26.87万吨,整体库存有所提升主要还是由于下游铁水产量偏低。
整体而言:
当前焦炭供需双弱。供应端受秋冬季环保限产的影响,难以大幅增加,日均铁水产量不断下降,当前已经下跌至200万吨下方。
需求亦难有明显改善,自身基本面矛盾暂不突出,期价继续上涨的驱动已稍显不足。
从技术层面来看,期价从低位反弹超过40%,短期继续上行的空间有限,若有低位多单可逐步止盈离场。