动力煤：电厂日耗有攀升可能 关注需求变动

研报正文

【品种观点】

动力煤震荡运行为主。

【操作建议】

前期空单减持。

【利多因素】

主产地安全检查力度有所加大，鄂尔多斯产量有所下滑，节后产量有小幅增加，但增加幅度预计有限。

目前发运成本仍然倒挂，贸易商发运需求较差，以观望居多，节假日港口库存小幅下降，港口仍以长协调运为主，优质资源仍较少。

冷空气影响，天气转冷，内陆17省电厂日耗及沿海电厂日耗将震荡攀升。

印尼12月31日宣布暂停煤炭出口一个月，进口煤补充有所下降。

【利空因素】

主产地供应虽有所趋紧，但下游需求较弱，煤矿销售情况不佳，受神华外购价格继续下调影响，坑口价格持续偏弱运行。

港口市场情绪较差，贸易商出货意愿增加，而终端观望情绪浓厚，成交冷清，跌势仍在持续，预计后期将有所收窄。

下游电厂库存充足，已远超往年同期水平，买涨不买跌情绪下多以继续观望为主，部分需求还价较低。

【风险因素】

政策调控影响，能耗管控升级影响，下游需求不及预期，进口煤政策，限电政策。