下游补库紧迫性逐步提升 纯碱需求或有企稳

研报正文

【行情复盘】

上周纯碱期货盘面偏弱运行，主力05合约跌5.09%收于2183元。

【重要资讯】

现货方面，上周国内纯碱市场行情低迷。国内重碱主流送到终端价格在2500-2700元/吨。

纯碱装置开工率继续显著回落。上周纯碱厂家加权平均开工负荷74.9%，较前一周同期下降5.4个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工83%，联碱厂家加权平均开工66.9%，天然碱厂加权平均开工76.3%。

纯碱生产企业库存累积速度放缓，库存水平继续创历史新高。上周国内纯碱厂家库存总量为177-178万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比增加4%。

【交易策略】

纯碱现货市场短期跌势延续，预计后期纯碱市场仍承受一定下行压力。

供应方面金山舞阳一期纯碱装置预计近两日将提负荷，四川和邦二期预计元旦假期后开车，重庆碱胺计划1月上旬检修，纯碱厂家加权平均开工负荷或有望从当前低位回升至8成以上。

部分玻璃企业纯碱库存数据显示，上周企业原料库存天数下降接近3天，维持30.5天左右。

尽管玻璃纯碱企业博弈持续，但随着时间的流逝，玻璃企业春节前补库的紧迫性正在逐步提升。

纯碱需求企业可待行情企稳后，背靠支撑逢低买入套保。