煤炭：供给偏紧 关注政策面扰动

研报正文

焦炭：铁水产量小幅增加

核心逻辑：

钢联最新数据显示，日均铁水产量终于回升至200万吨以上，后期唐山复产以及冬储仍在持续，焦炭直接需求存在一定修复预期。

焦煤方面，元旦假期部分煤矿停产，加剧了焦煤紧张局面，煤价仍坚挺，为焦炭提供一定成本支撑。

操作建议：观望。

风险因素：政策扰动。

背景分析：

本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为70.01%增0.69%；焦炭日均产量59.91增0.47，焦炭库存107.13增1.19，炼焦煤总库存1297.57增50.47，焦煤可用天数16.28天增0.5天。

焦煤/动力煤：印尼停止动力煤出口

核心逻辑：

印尼决定1月份禁止出口煤炭，后期根据供应情况再做调整。

2021年前11个月，中国累计进口煤炭2.93亿吨，其中进口印尼煤1.78亿吨，占进口总量的约60%。

但目前国内供应尚且充足，且预计印尼缺煤阶段在1月中旬至2月上旬，正值国内需求最低期间，目前预估影响有限。

操作建议：观望。

风险因素：进口政策变化。

背景分析：

1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报1850元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2280元/吨，S1.3，G78报价1900元/吨。

2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。

3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报2075元/吨，主焦煤A<10，S<1.2报2155元/吨，均为到厂含税价。