加息预期提前 贵金属市场重挫向下

研报正文

上周总结

市场对美联储加息预期进一步提前至3月，导致上周贵金属市场重挫向下。

周四凌晨公布的美联储FOMC会议纪要鹰派，内容除加息外，传递缩表信号，导致十年期美债利率及实际利率皆大幅攀升。

根据CME利率期货数据显示，目前市场预期3月加息概率进一步上升至75%以上。

美债实际利率是持有黄金的机会成本。但周五公布的非农就业数据仅为19.9万人，不及预期一半，令贵金属市场稍作喘息，并收窄当周跌幅。

但失业率仍加速下降，反映充分就业时的非农就业人口可能将不及疫情前，部分劳动力难以重返市场。

后市来看，美联储加息预期将更多锚定通胀预期，非农数据影响将进一步削弱，但由于加息预期已大部分被市场定价，预计贵金属下方空间已经有限，关注黄金中期做多机会。

本周关注

本周重点关注美国CPI及PPI通胀数据，通胀压力已成为美联储货币政策收紧主因。也需关注素有恐怖之称的“美零售销售”。

本周将有多位2022年美联储FOMC票委讲话，需重点关注。

市场数据跟踪

策略

上周黄金大幅回落，但目前在上升通道下沿以及黄金分割61.8%回调线获得支撑。本周有望继续测试1780-1785区域支撑有效性，跌破后短线可能进一步指向1755区域；如果止跌则将重新测试1800，然后1833。

SHFE黄金在368区域有强支撑，跌破则将指向366，然后364.2，止跌则有望重新测试371.5,然后377。

白银亦大幅回调，目前在22附近有所止跌，周内需关注22支撑有效性，跌破后将重新回踩前低21.4区域，上方阻力位在22.7附近，突破后则将重新测试前高23.5区域。

SHFE白银下方强支撑在4588附近，上方阻力位4750区域。