供应缩减预期尚未消退 纸浆看涨驱动未变

研报正文

市场信息

针叶浆银星参考报价在6250-6250，100/100；俄针报价6250-6250，100/100；阔叶鹦鹉5150-5150，平。

品种数据监测

逻辑

昨日日盘纸浆期货进一步上冲，从结构来看，近月涨幅更大。

供需没有变化，现阶段供应缩减的预期没有消退，但是下游产品价格始终不能传导上游原材料的上涨，终端当前淡季，采购较不积极，成品纸价格难以有效上行。

趋势角度，纸浆容易反应供应端的驱动，对于需求端不敏感。当前的需求状况不会形成确定的利空，但按利润去观测，是可以明显的看出6000以上的针叶浆已经超出了理论的承受区间。6000以上的上涨驱动来自于资金端与情绪端。

供应看涨驱动没有改变，因此依旧偏向于多方交易为主，回落做多，跌破20日均线离场。

操作策略：多方交易为主，回落做多，跌破20日均线离场。

风险因素：下游普跌、大宗商品普跌。