发电旺季采购需求偏强 燃油继续偏强运行

研报正文

期货行情

高低硫燃料油价格走势有所分化，FU2205合约下跌30元/吨，跌幅1.02%，收于2897元/吨；LU2204合约上涨7元/吨，涨幅0.19%，收于3759元/吨。

上游市场

现货市场

价差情况

航运市场

燃料油库存情况

重要资讯

1.2022年中国低硫燃料油出口配额共计下放650万吨；其中中石化384万吨，中石油203万吨，中海油50万吨，中化工3万吨，浙石化10万吨。2021年第一批出口配额500万吨，2022年首批配额增加150万吨。

2.哈萨克斯坦能源部的数据显示，截至1月9日当周，哈萨克斯坦石油日产量降至24.86万吨，低于1月4日当周的25.82万吨。

交易策略

近期国内低硫燃料油价格较新加坡地区仍显低估，新加坡-中国之间套利窗口依然打开，中国货源有向新加坡地区套利的动力。

同时超低硫柴油与低硫燃料油价差也在逐步走强，冬季为东亚地区低硫发电旺季，市场采购低硫燃料油需求依然偏强。

2月份，日本及韩国采购低硫燃料油需求可能达到峰值，1月份预计低硫燃料油需求依然支撑市场。

原油市场方面，虽然病毒病例激增后，公众对出行持谨慎态度，对成品油需求可能有所承压，但总体随着美国市场消费信心改善，且市场普遍认为病毒的影响是短暂且温和的，认为未来需求依然坚韧。

能源品短期受到美联储货币政策影响价格可能有所承压，但通过对2021年以来，疫情大范围扩散对原油价格影响发现，在疫情扩散初期，原油价格均出现不同程度回调，但在疫情担忧情绪释放以后，能源品价格均创了新高，预计后市能源品价格可能继续偏强运行。