生猪：疫情防控严峻抑制消费 关注猪瘟情况

研报正文

【品种观点】

供需双方持续博弈，早间猪价北强南弱，东北稳定在13-13.8元/公斤，河南涨0.2元/公斤在14-14.2元/公斤，四川稳定在13.6-14元/公斤。

期货盘面2203和2205合约空头思路不变，然而出栏前置及冬季疫情或限制2203合约下方空间，空单持仓逐渐从03合约移至05合约，操作上维持前期观点不变。

【操作建议】

2205合约空单及卖保头寸继续持有。

【利多因素】

下游备货有所启动，北方屠企抗价，供需双方持续博弈，早间猪价北强南弱，东北稳定在13-13.8元/公斤，河南涨0.2元/公斤在14-14.2元/公斤，山东涨0.2元/公斤在14-14.4元/公斤。

2203合约前二十席位多空双减，多单减持289张，空单减持699张。

【利空因素】

南方需求低迷，养殖端正常出栏，南方猪价弱稳为主，四川稳定在13.6-14元/公斤，广西跌0.2元/公斤在13.6-14.2元/公斤，广东跌0.2元/吨在14.4-14.6元/公斤。

根据国家发改委公布2021年末能繁母猪存栏同比变化数据推算2021年末能繁母猪存栏为4327万头，仍比4100万头正常保有量高5.5%。

国内多地新冠疫情防控形势严峻抑制终端消费；冻品库存仍待消耗。

部分地区猪瘟疫病持续，被动出栏增加短期供给。

2205合约前二十席位多空双增，多单增持140张，空单增持92张。

【风险因素】

产能去化速度、新冠疫情防控、生猪疫病防控。