供需仍呈紧平衡局面 双焦表现强势

研报正文

焦炭

昨日国内焦炭市场震荡偏稳运行，考虑冬奥会在即加上唐山地区的错峰限产方案，后期钢厂限产预期或逐步兑现。

部分前期落实四轮涨价的焦企将价格回调至第三轮水平，市场情绪稍有转弱，但厂内焦炭库存偏紧，在成本强支撑下焦炭市场预计短期还是维稳为主，后续关注钢厂开工及库存的变化。

综合来看，上周焦炭第三轮提涨已经落地，部分累计涨幅500-520元/吨，第四轮提涨无疾而终，市场传言短期第一轮提降或将开启，下游部分钢厂补库接近尾声，目前焦煤仍有较强的成本支撑，焦炭价格有望维持高位。

策略：震荡偏强。

关注及风险点：消费强度是否能回归，双焦双控、钢材压产政策落地范围及落实成程度，宏观经济政策，煤炭进出口政策，工信部门的最新政策动态。

焦煤

昨日国内炼焦煤市场延续偏强走势，临近春节假期，部分地区个别煤矿近期开始放假，其中山西古交地区部分民营煤矿已停产放假，涉及产能约800万吨，且个别大矿有检修计划，叠加主产地区安全检查仍严格执行，焦煤市场供需仍呈现紧平衡局面。

进口蒙煤方面，因蒙古疫情严重，中方暂停蒙古司机核酸检测，预计20日后可重新恢复通关，蒙煤价格近两日出现小幅上涨，短期内预计国内炼焦煤和进口煤价格偏强运行。

综合来看，受疫情影响进口蒙煤供给不足，澳煤进口仍受限，国内部分煤矿临近春节假期，整体煤炭资源紧张，焦煤价格预计继续表现强势。

策略：震荡偏强。

关注及风险点：消费强度是否能回归，双焦双控、钢材压产政策落地范围及落实成程度，宏观经济政策，煤炭进出口政策，工信部门的最新政策动态。