供需预期好转支撑盘面 纸浆短期横向波动化解超涨

研报正文

市场信息

针叶浆银星参考报价在6050-6080，-150/-170；俄针报价6050-6050，-150/-150；阔叶鹦鹉5250-5300，平。

品种行情监测

逻辑

纸浆昨日走出单根大阴线。供需无太多变化，消息端市场再度出现海外浆厂装置故障的行为，对行情有利多影响。

供需端，供应端在源源不断地提供偏利多的因素。需求端则显示的极其稳定，甚至在远期预期上市，偏向于好转的。

文化纸的低利润促使了产业不断的发布涨价函。而3月就会迎来下游的需求旺季，价格的上涨在低利润的背景下实现的可能是较大的，并且当前产品的绝对价格并不高。

因此，供应的持续利多表现，以及需求可见的旺季到来，使得纸浆供需面看不到明确的做空驱动。按照时间推演，利多的证伪要到3月以后。

上一周的走势表现方面，纸浆呈现的是横向来回波动，横向波动可以化解前期的超涨。

我们认为即使出现进一步回调价格下跌的空间也是有限的，5800~5900附近就存在支撑。

操作端，依旧维持回调后做多的策略，如能在6000以下布局，则更为安全，当然，节前注意风险控制。

上涨空间上，暂时设定在6500附近。未来核心的观测指标在于下游涨价的情况。

操作策略：回落可能还会持续，安全角度如跌破20日均线前多止损，但后期依旧会是偏多配置为主。

风险因素：下游普跌、大宗商品普跌。