苹果：消费延续弱预期 关注冷库库存下降幅度

研报正文

【行情复盘】

期货价格：

主力05合约节前一周震荡整理，周度跌幅为0.29%。

现货价格：

山东地区纸袋富士80#以上一二级货源节前一周成交加权平均价为2.99元/斤，与前一周加权平均相比维持稳定。

陕西地区纸袋富士70#以上半商品货源节前一周加权平均价格为2.50元/斤，与前一周加权平均价格相比维持稳定。

【重要资讯】

（1）产区库存情况：

截至1月27日，全国苹果库存量为746万吨，较前一周下降32.44万吨，继续低于去年同期的996万吨。

其中山东地区库存为264.94万吨，去年同期为376万吨，陕西地区为222.26万吨，去年同期为269万吨。

（2）市场点评：

苹果市场主要以国内影响为主，当前市场的焦点主要在于消费端。

春节期间走货表现是节后补库的重要影响因子，新冠疫情对消费拖累仍然延续，春节期间消费延续弱预期，不过实际验证有待节后相关数据的兑现，如果节后冷库库存下降幅度低于预期的话，苹果价格上方的压力也将有所增加，反之，苹果价格下方的支撑将增强。

整体基本面情况来看，供应端相对压力不大，价格下方支撑也不会动摇，不过消费端对价格波动的持续性仍然有较大影响，节后苹果05合约预期延续8300-9500高位区间运行，操作方面建议维持区间思路。

【交易策略】

苹果05合约或低开震荡，操作方面暂时建议观望。