现货交投偏谨慎 锡价上涨幅度受限

研报正文

信息分析

（1）2月7日，伦锡库存减少40吨，至2430吨；2月7日沪锡仓单增加0吨，至2650吨；沪锡持仓减少949手，至59568手。

（2）现货方面，上海有色网1#锡锭报价在330000-334000，均价332000，环比上涨2500，对SN2203合约几乎平水。

（3）Strategy Analytics最新消息，2021年全球笔记本出货量同比增长19%，至2.68亿台。

行情监测

逻辑

供应端，海外锡锭产量缓慢恢复，国内1/2月锡锭产量环比将下行。

需求端来看，在光伏大基地等政策加持下，未来1-3年光伏新增装机前景乐观，1月受季节性影响焊料企业开工率有所回落。

整体上看，锡供需维持偏紧状态。就当下来看，节后首日锡价大幅上涨后，现货交投偏谨慎，这可能限制锡价进一步上涨幅度。

中长期来看，供需偏紧局面维持，锡价将维持强势，维持锡价35万的目标。

操作建议：维持偏多思路，择机低吸。

风险因素：供应不确定性；宏观情绪过度悲观。