供需支撑仍存 尿素现货价格仍偏乐观

研报正文

市场信息

2月9日尿素厂库和仓库低端基准价分别为2650和2660元/吨，出厂价和市场价继续反弹，主力05合约基差再次走强至6和16元/吨，静态基差压力继续减弱，现货支撑仍存。

化工基差及价差监测 

逻辑

2月9日主力UR05合约高位承压，但上行趋势未破，短期承压主要是煤价大跌引发了悲观情绪，成本持续抬升的预期被打破，因此导致价格回落，但尿素的供需支撑仍存，目前仍处于强现实强预期的状态，因此我们认为跌幅有限，价格仍偏坚挺。

后市去看，考虑到尿素供应弹性已有限，需求更多会主导市场，未来淡储支撑或有望延续，尿素需求支撑可能维持，叠加工厂充裕的订单状态，尿素现货价格也维持坚挺，价格仍偏乐观。

不过考虑到需求的逐步透支，且高价也抑制需求，淡储逐步面临释放风险，因此高位波动概率也在增加，我们认为尿素价格高位震荡为主，多空建议都谨慎。

操作策略：近期维持震荡稍偏强为主，继续关注需求的变化。

风险因素：无烟煤和动力煤价格大涨，冬储超预期持续。