需求进一步回落 鸡蛋长期看或震荡下行

研报正文

市场信息

现货端，春节假期过后，产销区现货普遍回落，节后消费逐渐进入季节性淡季。

2月9日，以山东日照为代表的主产区鸡蛋价格3.70元/斤，环比变化0.00%，以北京大洋路为代表的主销区鸡蛋价格3.64元/斤，环比变化0.00%，销-产区价差-0.06元/斤。

期货端，2月9日，JD2205收盘价4240，较上一交易日变化-0.42%，较上周变化2.46%。

品种行情监测

逻辑分析

（1）存栏低位。1月淘鸡量较大，在产蛋鸡存栏继续下降。据卓创资讯数据显示，1月在产蛋鸡存栏11.41亿只，环比-0.78%，同比-4.81%，再创近四年新低。

（2）需求回落。受制于新冠疫情和低猪价影响，节前鸡蛋消费明显不及预期，节后进入消费淡季，鸡蛋需求较春节前进一步回落。

短期看，春节假期过后，现货较节前明显回落，但目前存栏低位，供需双弱，预计正月过后消费继续减量。

长期看，二季度产能环比将有一定增幅。22年3月的新增开产蛋鸡对应21年11月偏多的鸡苗补栏量，而淘鸡量对应20年4季度偏低的鸡苗补栏量，且春节前有部分待淘鸡提前出栏，因此预计3-4月左右在产蛋鸡量净增加，而消费二季度进入淡季，供应增加、需求减少，共同驱动蛋价下行。

投资策略：观望。

风险因素：禽流感淘汰产能；新冠疫情影响消费。