库存大幅增长 沥青承压运行

研报正文

行情复盘

期货市场：

昨日沥青期货低开冲高后回落，主力合约收于3574元/吨，跌1.92%，持仓量减少370手。

现货市场：

受成本端上涨影响，节后沥青现货主力炼厂价格连续上调，周一中石化华东、山东、华北等地炼厂上调幅度达到50-200元/吨，周二西北、华南等地价格继续上涨，周三中石化山东地区炼厂上调150元/吨，东北低端价格上调100元/吨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3770元/吨，山东3500元/吨，华南3565元/吨，西北3425元/吨，东北3550元/吨，华北3475元/吨，西南3925元/吨。

市场要闻综述 

供给方面，受春节因素影响，国内沥青炼厂装置开工率大幅走低，开工率水平整体处在历史同期低位。

根据隆众资讯对国内73家主要沥青炼厂的统计，截止2022-02-09的一周，国内73家主要沥青炼厂总开工率为27.10%，环比变化-4.6%，其中西北、东北、华北、华东、华南以及山东地区开工率分别为23.50%、25.30%、1.70%、36.30%、42.60%、24.70%。

库存方面，近期国内沥青炼厂及社会库存均大幅增长。

根据隆众资讯对国内25家主要沥青炼厂的统计，截止2022-02-09的一周，国内25家主要沥青炼厂库存为92.34吨，环比变化13.2%，其中西北、东北、山东、华东、华南以及华北地区炼厂库存分别为54.71万吨、7.56万吨、5.60万吨、18.60万吨、14.65万吨、6.40万吨。

根据隆众资讯对国内33家主要沥青社会库的统计，截止2022-02-09的一周，国内33家主要沥青社会库存为54.71万吨，环比变化16.1%，其中西北、华北、山东、华东、华中、华南以及西南地区社会库存分别为7.56万吨、5.60万吨、18.60万吨、14.65万吨、3.30万吨、1.20万吨、3.80万吨。

需求方面，节后沥青消费仍处淡季，由于公路项目尚未开工，沥青基本无刚性需求，而由于成本仍处于高位令沥青现货绝对价格偏高，市场低价资源不多，贸易商备货积极性受限

市场数据跟踪 

交易策略

沥青现货端累库对价格有一定压制，但在盘面走势上，成本因素仍然占据主导，原油连续回调后企稳对沥青形成支撑，短线沥青盘面仍将以跟随成本为主。