短期饲料成本维持高位 鸡蛋震荡运行

研报正文

期现货价格走势回顾

鸡蛋期货主力2205合约价格高位震荡，价格交易区间围绕4100-4300元/500KG，最高触及4300元/500KG，最低4190元/500KG，周涨2.01%，成交量减少12.8万至40.2万，持仓量增加12172至11.2万手。

上周主产区鸡蛋均价3.78元/斤，较节前一周跌幅10.21%。本周主销区均价3.96元/斤，较节前一周跌幅8.97%。

市场基本面信息

1、鸡苗价格保持稳定

进入1月份后，鸡苗价格保持稳定。

商品代鸡苗价格大局稳定，个别走高，均价为3.19元/羽，较节前一周上涨0.02元/羽，主流报价3.00-3.50元/羽，部分高价3.60-4.00元/羽。

部分养殖单位补栏积极性略有提高，企业排单情况略有好转，但整体需求依旧低于往年节后正常水平。

目前多数企业鸡苗订单排至3月中下旬，种蛋利用率多在50%-80%，部分在90%-100%，少数低于50%。

2、饲料成本高位居高不下，整体支撑蛋价

在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。

鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。

目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。

3、养殖盈利走弱，淘汰鸡出栏量正常

上周全国玉米价格走势分化，涨跌均有，全国玉米周度均价2631.38元/吨，较节前一周均价涨幅0.16%。上周43%蛋白豆粕全国平均价格4145元/吨，较节前一周涨幅11.42%。

玉米、豆粕价格均走高，且豆粕涨幅明显，饲料成本继续提升，上周单斤鸡蛋饲料平均成本为3.51元，较节前一周涨0.06元。全国淘汰鸡周均价4.43元/斤，较节前一周上涨0.20元/斤，涨幅4.73%。

适龄老鸡有限，养殖单位淘鸡意向一般，且前期部分市场休市，成交量减少。下游屠宰企业开工率一般，略抵触高价货源，农贸市场销量不理想。整体而言，淘汰鸡供需均不多。

 4、在产蛋鸡存栏1月存在小幅减少

本月全国在产蛋鸡存栏量约为11.41亿只，环比减幅0.78%，同比跌幅4.81%。本月新开产的蛋鸡主要是2021年8、9月份补栏的鸡苗。

8、9月份蛋价涨势不及预期，加之饲料价格持续处于高位，养殖单位补栏心态仍然较为谨慎，9月份鸡苗销量环比下降3.16%，补栏量低于正常水平，因此本月新开产蛋鸡数量有限。

从淘鸡情况看，淘汰鸡出栏量环比虽下降，但出淘数量仍然较多。

综合看来，本月淘汰鸡出栏量多于新开产蛋鸡数量，在产蛋鸡存栏量继续下降。

本周观点

供应方面，产地新开产蛋鸡数量不多，小码鸡蛋供应有限；淘汰鸡出栏量正常，但市场需求一般。

库存方面，近期产地消化库存为主，各环节库存缓慢减少，预计短线供应面波动不大。

需求方面，目前部分商超及市场少量补货，但整体走货量依旧低于正常水平；销区市场销量多为正常水平的50%-70%，整体消化一般。

市场需求恢复至正常水平仍需时日，需求面或继续利空蛋价，后期蛋价或仍显弱势。

综合来看，春节过后，豆粕价格涨幅较大，蛋鸡饲料成本上涨。

目前产区多数地区单斤鸡蛋的饲料成本在3.65元左右，部分地区蛋价已跌至饲料成本线以下，养殖单位抵触情绪加重，且短期内饲料成本或继续维持在高位，饲料成本或继续对蛋价形成支撑。

综合来看，受饲料成本支撑，后期蛋价跌幅有限。本周鸡蛋或维持震荡走势，建议观望为主。