短线需求面略向好 鸡蛋有小幅反弹可能

研报正文

期现走势回顾

鸡蛋期货主力2205合约价格高位震荡，价格交易区间围绕4200-4300元/500KG，最高触及4296元/500KG，最低4208元/500KG，周跌0.68%，成交量减少45905至35.6万，持仓量减少6263至10.6万手。

上周主产区鸡蛋均价3.76元/斤，较上周跌幅0.53%。上周主销区均价3.89元/斤，较上周跌幅1.77%。

基本面信息

进入1月份后，鸡苗价格保持稳定。

商品代鸡苗价格大局稳定，少数上调，均价为3.23元/羽，环比涨幅1.25%，主流报价3.00-3.50元/羽，部分高价3.60-4.20元/羽。

部分地区养殖单位补栏积极性较春节前好转，但整体补栏积极性仍显一般。目前多数企业鸡苗订单排至3-4月份，种蛋利用率部分在50%-80%，部分在90%-100%。

成本方面，在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。

鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。

目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。

交易策略

供应方面：

供应面来看，通过前期补栏及未来淘鸡量推断，2月下旬及3月份产蛋鸡存栏量难有明显提升，鸡蛋供应量正常偏低或给予蛋价一定利好支撑。

另外，春节后饲料成本上涨，养殖单位低价惜售情绪或缩减蛋价下滑空间。

需求方面：

传统销区市场需求较为平淡，但后期学生开学或带动部分需求好转，预计短线需求面或略向好。

综合来看：

节后市场需求低位整理，终端整体采购积极性不高，多偏向于低价货源，目前部分高价区或仍有走低的风险，但高成本支撑下，预计幅度不大，在0.05元/斤上下。

当前部分市场低价惜售情绪较浓厚，预计蛋价阶段性触底后或有小幅反弹的可能。