供强需弱状态延续 短期猪价涨幅有限

研报正文

期货行情

生猪期货主力合约LH2205开盘价14210元，收盘价13950元，最高价14320元，最低价13925元，结算价14150元，总成交量23861手，增3393手，持仓70963手，增2491手。

基本面

存出栏：

2021年全国生猪出栏超6.7亿头，比上一年增长27.4%；猪肉产量5296万吨，增长28.8%；2021年末，生猪存栏、能繁殖母猪存栏比上年末分别增长10.5%、4.0%。

今年1月末全国能繁母猪存栏量为4290万头，环比下降0.9%，同比下降3.7%，7个月累计调减274万头。

开工：

2021年12月全国生猪定点屠宰企业屠宰量为2896万头，同比增加836万头，增长40.6%，环比增加9.4%。

消息面

农业农村部监测，昨日“农产品批发价格200指数”为130.18，比上周五下降0.58个点，“菜篮子”产品批发价格200指数为132.90，比上周五下降0.69个点。

全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.69元/公斤，比上周五下降0.4%；牛肉78.66元/公斤，比上周五下降0.3%；羊肉72.61元/公斤，比上周五下降0.8%；鸡蛋8.73元/公斤，比上周五下降1.4%；白条鸡17.13元/公斤，比上周五下降1.5%。

观点总结

截至2月16日全国猪料比价为3.96，环比下降7.48%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为158.75元。

国内猪价呈先涨后跌走势，周均价环比下滑。对于05合约，升水较高，现货价格推动较弱，那么升水有可能再度被挤压。

终端消费仍表现低迷，屠企开工低位，市场供强需弱状态延续，短期猪价涨幅有限，预计主线稳定。