植物油价格处历史高位 短期走势未见明显翻转

研报正文

【现货价格】

广东豆油价格跟盘上涨，当地市场主流豆油报价11470元/吨-11530元/吨，较上一交易日上午盘面上涨220元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在05+1250-1300元左右。

广东广州棕榈油价格升幅明显，当地市场主流棕榈油报价11860元/吨-11920元/吨，较上一交易日上午盘面大涨310元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在05+1350-1400左右。

江苏张家港菜油价格全线飙升，当地市场主流菜油报价12930元/吨-12990元/吨，较上一交易日上午盘面飙升440元/吨；四级菜油预售基差报价集中在05+600-650元左右。

【期货价格】

周一国内植物油价格继续上行，主力P2205合约报收10530点，上涨106点或1.02%；Y2205合约报收10182点，上涨66点或0.65%；OI2205合约报收12314点，上涨377点或3.16%。

【行情分析】

周一国内植物油价格继续上行，棕榈油价格再创年内新高，菜油价格则大幅补涨。

1、南美大豆产量被不断下调，巴西、阿根廷、巴拉圭等主要大豆产出国的产量出现了较大的下滑，使得美豆价格因此持续上行，主力合约已经再度回升至1600美分/蒲式耳以上。

2、原油价格持续上行，欧佩克+的原油增产步伐缓慢，使得市场一直保持供不应求的局面，同时乌克兰和俄罗斯之间的紧张局势加剧了市场的担忧，WTI原油仍保持在90美元/桶的高位运行。

3、马来2月棕榈油出口数据保持强劲，根据航运公司的统计数据显示，马来2月1-20日棕榈油出口量环比增长25%左右，马来2月棕榈油库存可能会继续保持低位。

【操作建议】

虽然当前植物油价格处于历史的高位，但短期内基本面及宏观环境仍然支撑植物油价格的走势，我们建议在技术面没有出现明显翻转之前，不要急于入市做空，建议油脂交易仍然保持观望为主，或者采取买粕抛油的套利策略。