终端需求仍偏弱 橡胶维持低位震荡

研报正文

信息分析

（1）青岛保税区人民币泰混价格13100元/吨，平，对上一交易日RU主力收盘价基差为-915；国产全乳老胶13200元/吨，涨50。保税区STR20价格1825美元/吨，平。

（2）2月23日合艾原料市场报价：白片63.05涨0.90；烟片66.89涨0.21；胶水69.00涨0.50；杯胶51.00平。

品种行情监测

逻辑

橡胶昨日继续保持低位。

短期供需端，一方面，进口在2月下旬至3月存在集中到港预期，另一方面，终端需求表现偏弱依旧存在。因此这两者叠加宏观因素促使节后第2周整体价格维持震荡态势。

但从整个多方策略中，我们预期到了下游的偏弱的可能，因此在整个从节前延续的多方配置过程中，给出了要偏低布局的策略。

价格在14000附近的时候，我们看到了明显的混合胶价格表现偏强，这一现象在昨日依旧存在。同时旺季毕竟还没有来临，时间节点未到，并不能完全否认今年旺季到来需求回暖的可能性。

虽然进口供应有增多的预期，然而成本端维持利多状态，因此供应形成的利空并不绝对，或者说内部有自相矛盾。

综合分析后，我们暂时并不改变前期的策略，前期已布局多头已持有为主，止损价格在13700。

风险因素：需求进一步走弱、原料大跌、橡胶成为资金空配品种。