豆油轮储或将缓解油脂供应 养殖利润差增加豆粕高位风险

研报正文

【资讯】

1、MPOA：2022年2月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降1.79%。

2、在2月24-25日美国农业部年度展望论坛之前，分析师平均预期美国2022年大豆种植面积为8,920万英亩，玉米为9,180万英亩。预计美国2022/23年度大豆产量为45.56亿蒲式耳，单产为51.5蒲式耳/英亩，年末库存为3.20亿蒲式耳。

3、农业农村部部长唐仁健23日在国新办发布会上表示，通过多油并举、多措并施，经过5-10年的努力，争取大豆和油料的自给率能够有一个较大的提高。　

【油脂豆粕】

1、南美天气炒作继续推高美豆。

2、目前市场较关注美豆新季种植情况，分析师预期美国2022年大豆种植面积为8920万英亩，高于上一年度的8720万英亩；产量为45.56亿蒲，高于上一年度的44.35亿蒲。

3、后期当市场目光转移到北美增种情况，且美国通胀得以缓解的话，美豆价格或难以持续。

4、国内多方发声，多措并施，增加国内油料供应；且交易所提高了油脂粕类的保证金。短期国内豆粕仍紧张，基差率高达0.14，豆粕将继续跟随美豆走势。

5、当前养殖利润差，且在多重压制下，豆粕高位风险度增加。多单可继续减仓。 

6、 油脂方面，目前国内三大油脂总库存量处于2018年以来的最低水平，进口价格维持倒挂。近日马来各机构产量数据差异较大，但市场多认为2月马来库存将继续调低。后期豆油轮储将缓解国内油脂供应。油脂多单也逐步兑现利润。