下游买货情绪良好 豆粕性价比凸显支撑消费

研报正文

行情回顾：

24日连粕偏强运行，截至收盘主力合约M2409报收于3397元/吨，涨33元/吨，涨幅0.98%，持仓211.49万手，日增仓9.26万手。沿海主流区域油厂报价为3280-3390元/吨，天津3390元/吨涨10元/吨，山东3330元/吨涨10元/吨，江苏3280元/吨持稳，广东3300元/吨涨20元/吨。

市场要闻：

国外方面，根据美国农业部周度出口检验报告，截至2024年4月18 日当周，美国2023/24年度大豆出口检验量为43.53万吨，符合市场预期，前一周修正后为44.66万吨，当周对中国大陆的大豆出口检验量为21.91万吨。

根据USDA作物生长报告，截至2024年4月21日当周，美国大豆种植率为8%，高于市场预期的7%，此前一周为3%,去年同期为8%，五年均值为4%。从天气预报看，预计未来一周美国中西部将出现大雨天气，田间作业将放缓，继续观察天气变化。

国内方面，根据市场预测，2024年4-5月国内大豆预估到港量分别为1060万吨和1200万吨，二季度国内大豆供应紧张的局面将得到明显缓解，豆粕库存出现拐点，预期将进入累库阶段。

国内油厂开机率连续回升，预示着短期内供应压力将持续增加。需求层面，当前豆粕下游饲料企业库存偏低，五一节前存在刚需补库预期，近日下游买货情绪良好，豆粕性价比凸显支撑豆粕消费。

结论：

欧洲菜籽交易情绪有所降温。美豆主产区降水增加预期让大豆播种放缓，短期预期美豆偏强震荡，继续关注美豆播种天气。受巴西贴水支撑、美豆产区降雨带来的播种放缓预期、豆粕性价比较高带来的需求增量，预期短期09合约偏强震荡，需密切跟踪美豆种植天气变化。