后市展望
供给端仍在持续恢复中,焦企陷入普遍亏损,焦企和钢厂的炼焦煤库存可用天数实际尚可,最终矛盾重心仍为焦煤供给。
背景分析
本周Mysteel统计独立焦企全样本:产能利用率为71.5%增4.8%;焦炭日均产量61.1增4.1,焦炭库存124.6减40.8。
研报正文
【焦炭】
1.25日焦炭市场偏强运行,第一轮焦炭价格调整已全面落地。
2.本周Mysteel统计独立焦企全样本:产能利用率为71.5%增4.8%;焦炭日均产量61.1增4.1,焦炭库存124.6减40.8;本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本:产能利用率为72.7%增4.5%;焦炭日均产量52.9增3.3,焦炭库存94.4减24.2。
3.随着冬奥会结束叠加近期环保管控有所松动,山东区域的焦企开工率上升,产量稳步回升,生产积极性提高,焦企多有提产计划,虽库存仍处于低位运行,但出货十分顺畅。
4.钢厂目前复产状况良好,日耗稳步回升,部分中小型钢厂焦炭库存稍显偏低,采购积极性较强,逐步增库,刚需回升。
5.成本因素仍将是主导焦炭价格的主要问题,焦煤总库存持续减量,但供给端复产进程较好,下游铁水产量回落至208万吨,受复产影响需求有改善,焦企亏损情况下一轮提涨落地,成材需求预期落空,之后开启二轮提涨动力不足。
6.目前基差偏低,逢高做空。
【焦煤】
1.25日国内炼焦煤市场偏强运行。
2.市场方面,当前下游企业对炼焦煤需求增加,前期停产洗煤企业开始采购原煤生产,煤矿销售情况良好,预售订单大幅增加,场地库存消耗殆尽,且线上竞拍成交数量增加,基本无流拍现象,矿方心态向好,预计短期内仍有调价预期。
3.山西中硫主焦仓单成本为2530,蒙煤仓单成本降至2550,焦煤总库存继续减量降速放缓,洗煤厂产能利用率大幅增加,供给端仍在持续恢复中,焦企陷入普遍亏损,焦企和钢厂的炼焦煤库存可用天数实际尚可,最终矛盾重心仍为焦煤供给。
4.建议暂时观望,警惕政策风险。