供给端基本复产 港口库存低位支撑煤价

研报正文

一、行情复盘

期货市场：2月28日，动力煤主力合约ZC2205高开高走，全天震荡反弹，报收于771.4元/吨，环比上涨3.54%。

现货市场： 

最新公布的动力煤价格指数CCI进口4700（含税）为987.1元/吨，环比变化19.93元/吨。

曹妃甸港山西产动力煤5800大卡市场价975.00元/吨；5500大卡市场价935.00元/吨；5000大卡市场价830.00元/吨；4500大卡市场价745.00元/吨。

根据最新公布的CCTD动力煤坑口参考价显示，鄂尔多斯5500大卡动力煤参考价680元/吨；榆林5800大卡动力煤参考价730元/吨；大同5500大卡动力煤参考价675元/吨。

二、重要资讯

1.秦皇岛港库存水平环比微幅上涨，锚地船舶数量环比大幅增加。

2.产地方面

周末至今，下游采购积极，榆林地区在产煤矿各煤种销售情况较好，矿上整体呈现车等煤现象，场地库存持低位运行。

鄂尔多斯地区煤炭整体产销两旺，其中，在产煤矿日产量维持在275万吨左右高位水平，煤炭公路日销量维持在175万吨左右较高水平。

3.港口方面

港口库存低位震荡，累库乏力，市场煤偏紧局面持续，周末以来市场询盘增加，贸易商挺价惜售心态转强，报价上涨，下游对高价煤接受度不高，市场买卖双方僵持，关注下游日耗及政策变化。

4.进口煤方面

目前国际市场供需矛盾有所扩大，除中国外，其他国家对印尼煤的需求也在增加，外矿报价水涨船高，部分终端和贸易商暂时选择观望。

三、交易策略

从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多。

目前价格指数价格停发，供给端基本已经全面复产。

需求方面，由于政府调控煤价，买涨不买跌，除刚性采购外电厂依然以观望为主。

库存方面，目前港口库存依然维持低位，也为煤价提供了较强支撑。

整体来说动力煤基本面依然偏紧，但是不建议做多，建议暂时观望，等待逢高沽空的操作机会，05合约下方支撑位670，上方压力位1000。