需求持续不见好转 红枣承压下调

研报正文

市场行情

周二，红枣盘面整体表现偏弱。主力合约以13260元/吨低开，小幅震荡上行后价格保持一路震荡下行至结束，收于13250元/吨，下跌115点，跌幅0.86%；持仓量减少375手至35415手；仓单有效预报数量增加3张至1686张，注册仓单数量新增197张至17349张，合计19035张，折合现货95175吨。

产区方面，完成补货客商现已离疆，疆内剩余灰枣可购量逐渐减少，补货情绪有所降低，产区灰枣成交价继续上涨可能较小。

目前产区内统货价格相对稳定，维持在7.30-9.00元/公斤。阿克苏灰枣统货均价7.55元/公斤；阿拉尔灰枣统货均价8.00元/公斤；喀什灰枣统货均价8.75元/公斤。

销区方面，电商补货作为当前红枣现货市场主要成交方向，持续性尚可但市场实际成交量较低，且电商补货多倾向于小级别低价位红枣，当前较大级别货源流通缓慢，被动入库压力逐渐增大。

河北市场价格参考一级灰枣均价11.35元/公斤，二级灰枣均价10.05元/公斤，三级灰枣均价9.25元/公斤。

广东市场价格参考一级灰枣均价12.75元/公斤，二级灰枣均价11.00元/公斤，三级灰枣均价10.00元/公斤。

逻辑与观点

进疆补货人数较前有所减少，产区红枣成交价继续上涨可能性不高，销区市场交易一般，较大级别货源流通较慢，被动入库压力有所增加。

仓单方面，注册仓单继续增加，对盘面进一步施以较大压力。

综合来看，红枣下游需求持续不见好转，入库压力渐增，仓单数量不断增加，盘面价格压力持续变大，预计枣价或有小幅下调趋势，建议投资者可轻仓逢高做空05合约。