库存继续有效去化 纯碱支撑强劲

研报正文

基本面

供需：

上周纯碱产量57.62万吨，上一周55.65万吨，环比+3.54%。其中重碱产量31.78万吨，上一周29.85万吨，环比+6.47%；轻碱产量25.84万吨，上一周25.8万吨，环比+0.16%。

纯碱整体开工率87.77%，上一周84.77%，环比+3.00%；12家百万吨企业整体开工率88.20%，上一周83.41%，环比+4.79%。

需求：

国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计297条(5887.05万吨/年），其中在产261条，冷修停产37条，浮法产业企业开工率为87.54%，产能利用率为88.43%。

库存：

上周纯碱厂库129.66万吨，上一周139.86万吨，环比-7.29%；其中重碱库存75.63万吨，上一周82.41万吨，环比-8.23%；轻碱库存54.03万吨，上一周57.45万吨，环比-5.95%。

价格：

华北重碱2875元/吨，上一周2875元/吨，环比持平。华北轻重价差175元/吨。

利润：

卓创华东联碱毛利1450元/吨；华北氨碱毛利560元/吨。

观点

纯碱库存继续有效去化，企业订单维持半月左右。伏法玻璃旺季仍然可期，三四月光伏玻璃预计陆续投产，同时外需提供一定支撑。